每經(jīng)記者  李文藝  王炯業(yè)

        多家券商相繼發(fā)布了二季度投資策略報(bào)告。報(bào)告多數(shù)認(rèn)為二季度股市將震蕩向上。

        4月份來(lái)了，券商二季度策略報(bào)告也紛紛出爐了，比較明顯的視覺(jué)效果是，報(bào)告中的關(guān)鍵詞已由年初的“謹(jǐn)慎、U型、調(diào)整”等變成了“震蕩、V型、機(jī)會(huì)”，看來(lái)，不以人意志為轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)又給券商們開(kāi)了一次玩笑。大部分券商在年初發(fā)布的年度策略報(bào)告中，曾預(yù)計(jì)下半年才會(huì)有投資機(jī)會(huì)，沒(méi)想到一季度的機(jī)會(huì)來(lái)得這么突然，又不得不及時(shí)修改二季度策略。

流動(dòng)性充裕支撐股市震蕩上揚(yáng)

        近日，多家券商相繼發(fā)布了二季度投資策略報(bào)告。報(bào)告多數(shù)認(rèn)為股市將震蕩向上，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的言詞出現(xiàn)得較多。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從多份報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，一季度市場(chǎng)流動(dòng)性充裕是各券商對(duì)二季度產(chǎn)生樂(lè)觀情緒的重要原因。

        銀河證券認(rèn)為，充裕的流動(dòng)性是看好的重要因素，二季度流動(dòng)性仍將充裕。申銀萬(wàn)國(guó)則稱，股市供求在第二季度仍將有利于市場(chǎng)上行，市場(chǎng)情緒指標(biāo)預(yù)示強(qiáng)勢(shì)特征還將延續(xù)。上海證券在其4月份的投資策略中表示，流動(dòng)性充裕彌補(bǔ)了估值動(dòng)力下降的負(fù)面影響，就4月份市場(chǎng)運(yùn)行的基調(diào)而言，在業(yè)績(jī)底與交易活躍的雙輪驅(qū)動(dòng)下，重心上移可以預(yù)期。

        招商證券相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為二季度行情將從流動(dòng)性推動(dòng)向基本面支持的轉(zhuǎn)變正在逐步明朗，因?yàn)榱鲃?dòng)性行情必須得到基本面支持才能更具延續(xù)性，而這一轉(zhuǎn)變的決定性因素是固定資產(chǎn)投資。

滬指運(yùn)行區(qū)間：2185點(diǎn)~2700點(diǎn)

基于上述等因素，高華證券、申銀萬(wàn)國(guó)將二季度滬深300指數(shù)的運(yùn)行區(qū)間分別上調(diào)為2000~2600點(diǎn)，2200~2700點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)還稱，在極度樂(lè)觀的情緒下，存在突破估值區(qū)間上限2700點(diǎn)的可能。而國(guó)盛證券表示，A股市場(chǎng)在4月份將呈現(xiàn)沖高震蕩的格局，上證指數(shù)在2185~2580點(diǎn)運(yùn)行的可能性很大，因?yàn)橹挥兄笖?shù)運(yùn)行在2500點(diǎn)附近，重啟IPO才存在可能性，如果出現(xiàn)重大利好政策，指數(shù)上攻2700點(diǎn)也存在可能的。

        而高華證券在去年底發(fā)布的年度策略中，還建議投資者在2000點(diǎn)以上賣(mài)出，因?yàn)?009年將是先抑后揚(yáng)的局面。

        看了充斥著樂(lè)觀情緒的二季度策略報(bào)告，誰(shuí)還會(huì)想到，就在春節(jié)前，券商們發(fā)布的2009年年度報(bào)告中，幾乎沒(méi)有一家大膽預(yù)測(cè)了一季度的投資機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎看多者也只是表示戰(zhàn)略性建倉(cāng)時(shí)機(jī)來(lái)臨。申銀萬(wàn)國(guó)曾認(rèn)為，2009年應(yīng)該是上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最低點(diǎn)，2010年才開(kāi)始復(fù)蘇。中金公司更為悲觀，認(rèn)為A股不排除還有進(jìn)一步的下行空間。時(shí)隔3個(gè)月，各券商在二季度開(kāi)始信心滿滿了。

依然看好周期性行業(yè)

二季度，券商們普遍看好預(yù)期好轉(zhuǎn)的基建類行業(yè)。

        申銀萬(wàn)國(guó)在報(bào)告中比較詳細(xì)地指出，尤其看好中部地區(qū)在吸納投資、承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面的潛力。并給出了3個(gè)投資主題，分別是中西部地區(qū)投資主題，基建投資拉動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主題，工業(yè)增速反彈帶動(dòng)中游產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)見(jiàn)底主題。涉及到的具體行業(yè)是中西部業(yè)務(wù)占比較高的房地產(chǎn)企業(yè)；強(qiáng)周期投資品種，如鋼鐵、水泥、工程機(jī)械，煤炭等；強(qiáng)周期消費(fèi)品種，如汽車(chē)、家電，銀行等，以及化學(xué)原料和制造行業(yè)。

        招商證券建議二季度配置地產(chǎn)、汽車(chē)，家電等先導(dǎo)型行業(yè)和經(jīng)濟(jì)筑底背景下的有色等大宗商品。

        國(guó)盛證券稱，關(guān)注反彈漲幅較少的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，主要包括大盤(pán)指標(biāo)股，滯漲的公用事業(yè)，農(nóng)業(yè)類個(gè)股；價(jià)值重估帶來(lái)的個(gè)股分化機(jī)會(huì)，包括周期性行業(yè)、成長(zhǎng)性行業(yè)中的個(gè)股等；政策推動(dòng)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如產(chǎn)業(yè)振興、醫(yī)改、三農(nóng)等行業(yè)中的機(jī)會(huì)；持續(xù)性題材機(jī)會(huì)，包括新能源和稀缺資源等。操作上短線操作可較為放心介入，波段操作。長(zhǎng)線投資目前并不是最好的買(mǎi)點(diǎn)，但適度戰(zhàn)略性建倉(cāng)也未必不可，但要注意控制倉(cāng)位。

新聞鏈接

申銀萬(wàn)國(guó)：IPO或?qū)⒃?季度重啟  不改市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)

        昨天，申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布最新分析報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)市場(chǎng)最快將在二季度，股市靜態(tài)市盈率15~20倍左右恢復(fù)新股發(fā)行。

        申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，二季度新股發(fā)行制度改革的框架將會(huì)基本形成，隨后IPO重啟進(jìn)程將進(jìn)一步加快；并且，主板IPO重啟將會(huì)比創(chuàng)業(yè)板最終推出時(shí)間更早,發(fā)行制度改革將會(huì)在2季度推進(jìn)并基本完成。

        申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為新股發(fā)行的重啟最重要的是看估值水平如何。2季度存在適宜IPO重啟的市場(chǎng)環(huán)境—指數(shù)達(dá)到歷史上管理層暫停和放開(kāi)新股發(fā)行的區(qū)間，同時(shí)2季度市場(chǎng)解禁壓力相對(duì)較小。國(guó)海證券認(rèn)為，IPO重啟或?qū)⒃跍高_(dá)到2700點(diǎn)附近,對(duì)應(yīng)上證綜指市盈率20倍左右。

        申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，新股發(fā)行重啟短時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成壓力，但不改市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)。

每經(jīng)記者  姜艷艷

大盤(pán)風(fēng)云

滬深股市雙創(chuàng)反彈新高中短期將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局

　　4月的首個(gè)交易日，滬深股市承接前一交易日反彈勢(shì)頭震蕩走高，上證綜指和深證成指分別收于2408點(diǎn)和9156點(diǎn)，雙雙創(chuàng)出本輪反彈以來(lái)新高。

        昨日，大多數(shù)權(quán)重指標(biāo)股都隨大盤(pán)上行，其中中國(guó)神華、大秦鐵路、中煤能源漲幅都高達(dá)5％以上。石化煉焦板塊漲幅領(lǐng)先。傳播文化、建筑業(yè)、有色金屬、造紙印刷、能源等板塊，當(dāng)日也出現(xiàn)了較大的整體漲幅。受中國(guó)平安等權(quán)重股拖累，金融保險(xiǎn)板塊當(dāng)日漲幅最弱。

        從中期的角度來(lái)說(shuō)，股指震蕩盤(pán)升是可以值得期待的。此外，兩市雙雙放量創(chuàng)出反彈新高，這預(yù)示著股指中期向好的一個(gè)開(kāi)始。

        從盤(pán)中來(lái)看，前期滯漲的個(gè)股也開(kāi)始大幅上漲，如鐵路板塊，從這點(diǎn)說(shuō)明近期內(nèi)前期滯漲的個(gè)股短線出現(xiàn)拉抬的可能性較大，因此，持有這類個(gè)股的投資者，短線沒(méi)有出現(xiàn)大幅拉抬前仍可耐心持股，待其補(bǔ)漲后再行調(diào)倉(cāng)。對(duì)于近期領(lǐng)漲的個(gè)股，逢低依然可積極參與。  每經(jīng)綜合



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