每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        債市收益率高企，新債發(fā)行“折價(jià)”若隱若現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，因前期債市漲勢(shì)兇猛，目前機(jī)構(gòu)投資者心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)未來(lái)債券發(fā)行供給加大，資金面壓力較大。

債市“折價(jià)”若隱若現(xiàn)

        “（新債中）沒(méi)有破發(fā)的，也大都岌岌可危了?！蹦硻C(jī)構(gòu)債市交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

        數(shù)據(jù)顯示，AAA級(jí)五年期中票收益率連續(xù)5個(gè)交易日漲幅高達(dá)2.2%；而同期限和評(píng)級(jí)的銀行間企業(yè)債，漲幅也近2.4%。

        同時(shí)，新債發(fā)行上市后“折價(jià)”現(xiàn)象頻出。上周二上市的10江銅MTN1，上市首日即跌破發(fā)行價(jià)，第二個(gè)交易日更是創(chuàng)出99.80元的低點(diǎn)。

        值得一提的是，交易所各大債指近期也出現(xiàn)了下跌。數(shù)據(jù)顯示，周二國(guó)債指數(shù)報(bào)收126.87，跌0.01%，企債指數(shù)報(bào)143.53，跌0.03%。

        業(yè)內(nèi)人士表示，近期的債市明顯下跌，與貨幣市場(chǎng)利率不能快速下行到位、宏觀數(shù)據(jù)傳聞總體利空、非對(duì)稱加息傳言等綜合因素有關(guān)。

        “其中，信用產(chǎn)品領(lǐng)跌，和其前期利率透支顯著、近期擴(kuò)容明顯以及市場(chǎng)走弱時(shí)信用產(chǎn)品流動(dòng)性更顯著萎縮等多重弱點(diǎn)造成?！?br/>
“股債蹺蹺板”效應(yīng)減弱

        業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，因前期債市漲勢(shì)兇猛，目前機(jī)構(gòu)投資者心態(tài)謹(jǐn)慎，債市收益率高企，“股債蹺蹺板”效應(yīng)有所減弱。

        上海一知名機(jī)構(gòu)交易員認(rèn)為，近期的高收益率，主要是因機(jī)構(gòu)投資者心態(tài)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)稍有變動(dòng)隨即撤資觀望所致。

        而某股份制銀行交易員則表示，前期債市漲勢(shì)兇猛，因此目前投資機(jī)構(gòu)的態(tài)度相對(duì)較謹(jǐn)慎。

        華泰聯(lián)合證券的報(bào)告指出，從銀行間市場(chǎng)每日成交數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)性商業(yè)銀行自3月份開(kāi)始連續(xù)大額凈買入債券，但到6月份債市調(diào)整中其凈買入債券一度歸零，7月份以來(lái)凈買入規(guī)模出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。本周全國(guó)性商業(yè)銀行日均凈買入債券12余億元，買入規(guī)模處在8月份以來(lái)最低水平，其中股份制銀行日均凈賣出超出14億元。

        而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份信用債當(dāng)月總?cè)谫Y規(guī)模合計(jì)1675億元，創(chuàng)年內(nèi)發(fā)行量新高。其中企業(yè)債發(fā)行392.13億，是今年4月份以來(lái)的最高發(fā)行量。

        此外，有交易員表示，不僅是債券供給加大，8月份CPI的高企也對(duì)債市收益率的上行有所激化。

        有分析報(bào)告稱，上周日均成交量再次上沖至約3500億元的歷史高峰水平，同時(shí)5年期以上中長(zhǎng)期品種成交占比也繼續(xù)處在20%以上高位，目前銀行間二級(jí)市場(chǎng)成交活躍度及進(jìn)攻性仍處于歷史鼎盛水平，債市似乎暫處“不缺資金缺信心”的狀態(tài)。

        不過(guò)，對(duì)于未來(lái)資金面，北京一機(jī)構(gòu)分析員對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，9月份的節(jié)日因素，再加上未來(lái)債券發(fā)行供給預(yù)期加大，資金面壓力陡增。

        “如果匯金債、大型企業(yè)債等品種的發(fā)行擠在一起，那么資金面的壓力就不容小覷?！?br/>
        據(jù)悉，如果按照發(fā)改委“今年企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模不低于去年”的標(biāo)準(zhǔn)，則今年后四個(gè)月至少要核準(zhǔn)發(fā)行約2000億元的企業(yè)債。



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