每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

2月20日，深圳證券信息交易所從當(dāng)日起計(jì)算發(fā)布上市公司行業(yè)平均市盈率，以反映該行業(yè)上市公司市盈率的平均水平。業(yè)內(nèi)人士指出：行業(yè)平均市盈率首次發(fā)布，將有助于進(jìn)一步規(guī)范新股詢價(jià)機(jī)制，為詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)提供參考，該消息的出臺也可以理解為力促IPO詢價(jià)機(jī)制早日完善。

發(fā)布4300條行業(yè)市盈率數(shù)據(jù)

此次行業(yè)平均市盈率發(fā)布內(nèi)容包括五個(gè)市場層次、兩套行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)、兩個(gè)指標(biāo)及兩種計(jì)算方法，共計(jì)4300條行業(yè)市盈率數(shù)據(jù)。

另外，上市公司行業(yè)平均市盈率按深圳市場、深市主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和全市場五個(gè)層次計(jì)算，以滿足不同市場板塊統(tǒng)計(jì)需要。

在行業(yè)市盈率選擇上，主要是按照兩類標(biāo)準(zhǔn)，一類為中國證監(jiān)會上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，另一類為巨潮上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)。上市公司行業(yè)平均市盈率計(jì)算發(fā)布靜態(tài)市盈率和滾動市盈率兩類指標(biāo)，同時(shí)兩類市盈率指標(biāo)均提供總股本加權(quán)平均和中位數(shù)兩種算法。

對于兩套行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)。其中，中國證監(jiān)會上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)以國家統(tǒng)計(jì)局《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》為主要依據(jù)，被廣泛應(yīng)用于證券市場信息統(tǒng)計(jì)工作。本次擬發(fā)布所有一級行業(yè)和二級行業(yè)的平均市盈率，其中一級行業(yè)（包括13個(gè)行業(yè)門類和10個(gè)行業(yè)次類）為23個(gè)，二級行業(yè)（行業(yè)大類）為91個(gè)，共計(jì)114組數(shù)據(jù)。

巨潮行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)由深圳證券信息公司建立和維護(hù)，該標(biāo)準(zhǔn)借鑒國際標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合我國證券市場實(shí)際，針對市場投資性需求，與國際通用的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)有可比性。本次擬發(fā)布所有一級、二級和三級行業(yè)的平均市盈率，其中一級行業(yè)10個(gè)，二級行業(yè)24個(gè)，三級行業(yè)67個(gè)，共計(jì)101組數(shù)據(jù)。

在計(jì)算方法上，靜態(tài)市盈率以上一年度的凈利潤來計(jì)算，滾動市盈率以最近四個(gè)季度的凈利潤來計(jì)算。根據(jù)定期報(bào)告披露情況，實(shí)時(shí)更新上市公司的凈利潤指標(biāo)，使計(jì)算結(jié)果保持相對平滑。此外在計(jì)算方法上，同時(shí)采用總股本加權(quán)平均和取中位數(shù)兩種計(jì)算方式。加權(quán)平均值按照上市公司的總市值和合計(jì)凈利潤來計(jì)算，能反映行業(yè)整體情況，但會受到公司規(guī)模因素的影響。中位數(shù)按照市盈率由大小排序選取居于中間的值，不易受公司極端值的影響。

進(jìn)一步規(guī)范新股詢價(jià)機(jī)制

在今年2月初，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，詢價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的作用，理性定價(jià)。下一步證監(jiān)會將研究加強(qiáng)詢價(jià)過程的監(jiān)管，對報(bào)價(jià)高的機(jī)構(gòu)，將進(jìn)一步督促其切實(shí)遵循相關(guān)規(guī)定，理性定價(jià)。另外，證監(jiān)會研究考慮召集一些機(jī)構(gòu)研究已上市企業(yè)所處行業(yè)市盈率情況，為下一步詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)提供參考。

上述證監(jiān)會人士還表示，證監(jiān)會正在研究一項(xiàng)促進(jìn)新股發(fā)行合理定價(jià)的措施，即委托第三方機(jī)構(gòu)，發(fā)布各個(gè)行業(yè)已上市公司的平均市盈率，供投資者參考。該報(bào)告將涵蓋主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場。

就在上述證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人公開表態(tài)后不久，深圳證券信息有限公司就在昨日首次發(fā)布上市公司行業(yè)平均市盈率，這與上述證監(jiān)會人士的表態(tài)前后呼應(yīng)，也從側(cè)面反映出管理層對新股詢價(jià)機(jī)制改革的重視。

業(yè)內(nèi)人士指出，在新股的詢價(jià)過程中，行業(yè)平均市盈率常常被作為機(jī)構(gòu)詢價(jià)過程的重要組成部分，但是券商對行業(yè)平均市盈率的估值沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，即各家券商按照自己的理解給予估值，或者根據(jù)相關(guān)的利益因素故意高估值，這種沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的估值方法操作空間大，對投資者也是一種誤導(dǎo)。

因此，上市公司行業(yè)平均市盈率的公布，其統(tǒng)一性的原則將為機(jī)構(gòu)詢價(jià)提供參考，也是新股詢價(jià)機(jī)制進(jìn)一步規(guī)范重要的一步。