每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李菲菲 每經(jīng)編輯 張海妮    

每經(jīng)記者 李菲菲 每經(jīng)編輯 張海妮

影視板塊股價(jià)低迷，影視公司的日子也不好過(guò)，電影與資本深度結(jié)合下創(chuàng)造出的金融衍生品，更是攪亂了整個(gè)電影市場(chǎng)。

快鹿集團(tuán)主導(dǎo)下的《葉問(wèn)3》票房造假，引發(fā)的整個(gè)電影宣發(fā)融資體系崩盤(pán)，使得牽涉其中的三家上市公司股價(jià)巨震，更觸及了行業(yè)監(jiān)管痛點(diǎn)。票房證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)引發(fā)了“金融＋電影”的豪賭。

此外，2016年玩得最多的“金融＋電影”衍生品非保底發(fā)行莫屬。當(dāng)上市公司成為這場(chǎng)賭局的高級(jí)玩家，籌碼升級(jí)的背后風(fēng)險(xiǎn)亦隨之加倍。

快鹿豪賭《葉問(wèn)3》

“票房造假一直存在，《葉問(wèn)3》不過(guò)是一個(gè)導(dǎo)火索罷了。”中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)研究專家、北京電影學(xué)院客座教授劉嘉在接受每經(jīng)影視（微信ID:mei-jingyingshi)記者采訪時(shí)說(shuō)道。

如果不是快鹿集團(tuán)寄望通過(guò)“電影+金融+互聯(lián)網(wǎng)”的新模式為《葉問(wèn)3》創(chuàng)造30億元的票房神話，也就不會(huì)有隨后的肆意造假——零點(diǎn)滿座的電影院實(shí)則空無(wú)一人，長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)小時(shí)的電影僅僅10分鐘播放完畢，顯示電影在映的影廳卻連機(jī)器都沒(méi)有打開(kāi)……一個(gè)個(gè)幽靈場(chǎng)卻創(chuàng)造出數(shù)億元的票房，《葉問(wèn)3》票房造假的力度前所未有，在這肆無(wú)忌憚的造假背后，實(shí)則是二級(jí)市場(chǎng)的一場(chǎng)豪賭。

在這場(chǎng)賭局中，快鹿集團(tuán)希望將P2P平臺(tái)的客戶人群與票房相連接，借“票房保底”的上市關(guān)聯(lián)公司的股票收益來(lái)彌補(bǔ)高票房、高補(bǔ)貼的代價(jià)，同時(shí)用眾籌、P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融方式將電影的投資權(quán)、收益權(quán)分散到中小投資者手中。

這一切復(fù)雜設(shè)計(jì)的核心便是《葉問(wèn)3》的票房成績(jī)，票房高，則賭局成功。

股價(jià)對(duì)票房的“反應(yīng)過(guò)度”使得運(yùn)作方不擇手段地推高電影票房，造假的票房背后是揠苗助長(zhǎng)的電影行業(yè)，看似增長(zhǎng)，實(shí)則外強(qiáng)中干。針對(duì)上述問(wèn)題深交所于2016年7月再度修訂《廣播電影電視行業(yè)信息披露指引》，要求上市公司在披露電影票房的同時(shí)必須要具體解釋合作參與細(xì)節(jié)，嚴(yán)控票房與股價(jià)的“深度綁定”。

保底屢戰(zhàn)屢敗 屢敗屢戰(zhàn)

票房證券化引發(fā)造假，保底發(fā)行更是輸多贏少。

10億元保底《絕地逃亡》、5億元保底《我不是潘金蓮》、4億元保底《致青春2》、《夏有喬木 雅望天堂》，2016年電影保底發(fā)行不乏失敗案例。不過(guò)，《心花路放》、《后會(huì)無(wú)期》、《美人魚(yú)》等成功保底案例給了保底方信心。

北京劇角映畫(huà)董事長(zhǎng)梁巍在接受每經(jīng)影視記者采訪時(shí)坦言：“重金保底是為了拿到好的片源”。

樂(lè)視影業(yè)副總裁黃紫燕就曾公開(kāi)表示，就目前電影市場(chǎng)的資本運(yùn)作情況而言，“保底發(fā)行投入產(chǎn)出的計(jì)算方式，不應(yīng)當(dāng)僅僅包括電影市場(chǎng)的回報(bào)，還必須把資本溢價(jià)，或是品牌溢價(jià)考慮進(jìn)去”。

黃紫燕的說(shuō)法揭露出“保底永不滅”的實(shí)質(zhì)，對(duì)于上市公司而言，保底失敗并不意味著投資失敗，電影上映前釋放出的票房預(yù)期也會(huì)讓二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)單。多位行業(yè)內(nèi)人士告知記者，2017年保底發(fā)行仍然是行業(yè)主流。

“2016年就這樣了，2017年只求保底這事兒都理性一些吧。”卓然影業(yè)CEO張進(jìn)對(duì)記者說(shuō)道。在他看來(lái)，保底無(wú)錯(cuò)，但需量力而行，未來(lái)的電影保底需要從2016年的失敗中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，使得保底發(fā)行真正服務(wù)于行業(yè)而非危害行業(yè)。