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每經(jīng)記者 鄢銀嬋 實(shí)習(xí)記者 王琳 每經(jīng)編輯 姚治宇

當(dāng)代明誠(chéng)：交易估值合理

根據(jù)港股上市公司文化傳信（00343，HK）的公告，新英體育2016年5月擬與文化傳信重組（以下簡(jiǎn)稱前次交易），交易雙方初步協(xié)商收購(gòu)對(duì)價(jià)折合人民幣約34億元。當(dāng)代明誠(chéng)表示，雖然英超賽季減少，但該部分收益已包含在本次交易估值中，且新英體育盈利能力上升，其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力也均未發(fā)生變化，因此本次交易估值與前次交易價(jià)格相當(dāng)具有合理性。

根據(jù)之前公告顯示，文化傳信集團(tuán)原本擬以38.75億港元（折合人民幣約34億元）重組新英開(kāi)曼，隨后于今年3月10日終止了該項(xiàng)計(jì)劃。

有意思的是，當(dāng)代明誠(chéng)在今年2月14日便已發(fā)布停牌公告，此后經(jīng)論證，此次停牌便是涉及對(duì)于新英開(kāi)曼股份的收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格為5億美元（折合人民幣34.32億元）。

2017年3月13日，文化傳信集團(tuán)最終發(fā)布公告表示，新英體育已向本公司確認(rèn)其未能獲得2019年至2022年之英超聯(lián)賽獨(dú)家播放權(quán)。經(jīng)仔細(xì)考慮及磋商后，買賣協(xié)議有關(guān)各方相互協(xié)議終止該交易。

當(dāng)代明誠(chéng)在回復(fù)上交所的公告中表示，根據(jù)新英體育董事長(zhǎng)李建光的說(shuō)明，在交易雙方商業(yè)談判及擬定相關(guān)協(xié)議的過(guò)程中，新英體育未承諾能夠取得英超2019~2022賽季的版權(quán)，也未提及英超2019至2022賽季版權(quán)與收購(gòu)對(duì)價(jià)的關(guān)系和相應(yīng)的對(duì)價(jià)調(diào)整機(jī)制。

交易資金缺口26.32億元

對(duì)于上交所關(guān)注的收購(gòu)資金來(lái)源和融資能力問(wèn)題，當(dāng)代明誠(chéng)回應(yīng)稱，公司擁有銀行存款近8億元人民幣，其資產(chǎn)負(fù)債率也僅為31%。

此外，公告表示，當(dāng)代明誠(chéng)控股股東當(dāng)代集團(tuán)還擁有上市公司人福醫(yī)藥和三特索道等資產(chǎn)，其擁有總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別達(dá)600億元和200億元。

“截至本反饋回復(fù)出具之日，資金缺口即融資需求為26.32億元，憑借擁有的貨幣資金以及后續(xù)現(xiàn)金凈流量，基本可以覆蓋貸款的本金及利息。”當(dāng)代明誠(chéng)表示。

值得一提的是，財(cái)報(bào)顯示，截至今年一季度末，當(dāng)代明誠(chéng)貨幣資金僅為3.89億元。此外當(dāng)代明誠(chéng)近兩年以來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也持續(xù)為負(fù)，且有現(xiàn)金流出擴(kuò)大之勢(shì)。

“由此可以看出，從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，當(dāng)代明誠(chéng)資金情況并沒(méi)有想象中那么寬裕，或許會(huì)存在資金緊張的情況。”某注冊(cè)會(huì)計(jì)師向記者表示。

（實(shí)習(xí)生王倩對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）