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不管你是否相信，機(jī)構(gòu)的研究結(jié)果顯示，比特幣交易市場(chǎng)的規(guī)?？赡苓h(yuǎn)沒(méi)有我們想象的那么大。

本周，比特幣資產(chǎn)管理公司Bitwise Asset Management對(duì)81個(gè)比特幣交易所在3月份其中4天內(nèi)的交易活動(dòng)進(jìn)行了分析，研究結(jié)果表明，絕大部分的比特幣交易量很可能是由交易所人為創(chuàng)造的。

Bitwise將他們的研究報(bào)告提交至美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC），報(bào)告顯示，95%的比特幣交易是由一些不受監(jiān)管的交易所通過(guò)“暗箱操作”所完成，而市場(chǎng)上真實(shí)有效的比特幣交易規(guī)模，僅占統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的5%。

Bitwise的數(shù)據(jù)顯示，在不受監(jiān)管的前五大交易所中，排名第一的CoinBene日交易額達(dá)到4.71億美元，緊隨其后的OEX、BW.com、BitForex日交易額均在3億美元上下；與此同時(shí)，在受到監(jiān)管的前五大交易所中，日交易額最大的Binance也僅僅不足1億美元。

報(bào)告同時(shí)顯示，在81個(gè)比特幣交易所之中，僅有10家報(bào)告了其真實(shí)的交易量，其中多數(shù)為受到監(jiān)管的交易所，而其余的交易所數(shù)據(jù)全部或多或少摻有水分。盡管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示比特幣每日的成交規(guī)模達(dá)到60億美元，但從“脫水”數(shù)據(jù)來(lái)看，比特幣每日的實(shí)際交易量?jī)H為2.73億美元。

交易所之所以需要人為操縱比特幣交易量，背后必然有利益的推動(dòng)。Bitwise分析稱，交易所為了能夠提升其在CoinMarketCap等資訊網(wǎng)站上的排名，從而吸引到更多的客戶，人為營(yíng)造了市場(chǎng)繁榮的假象，使客戶誤以為比特幣市場(chǎng)的深度大、流動(dòng)性強(qiáng)。

CoinMarketCap網(wǎng)站上的交易所排名

這樣一來(lái)，交易所不僅能吸引到更多比特幣交易者，同時(shí)，更多首次發(fā)幣（ICO）的公司也會(huì)“慕名而來(lái)”。

Bitwise舉出了一個(gè)交易所操縱交易的典型例子：實(shí)行規(guī)范化管理的比特幣交易所Coinbase報(bào)告的日交易量約為2700萬(wàn)美元，買賣雙方的價(jià)差約為1美分，與之形成巨大對(duì)比的是，CoinBene交易量為Coinbase的18倍，但在規(guī)模如此巨大的市場(chǎng)中，買賣價(jià)差卻足足高達(dá)300美元！

看似是比特幣市場(chǎng)的一個(gè)丑聞，但對(duì)于部分人來(lái)說(shuō)，這同時(shí)也是一個(gè)重要的機(jī)會(huì)。Bitwise本次向SEC提交研究報(bào)告的目的并不只是揭露比特幣交易的“數(shù)據(jù)造假”案，其另外一個(gè)目的在于推進(jìn)比特幣ETF的創(chuàng)建。

作為一家資產(chǎn)管理公司，Bitwise一直計(jì)劃推出比特幣ETF，但SEC長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)此表示拒絕，因其懷疑比特幣ETF將使投資者面臨欺詐和市場(chǎng)操縱。

本次，Bitwise希望通過(guò)這份文件說(shuō)明比特幣的實(shí)際市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)小于SEC的預(yù)期，也即SEC所擔(dān)憂的比特幣市場(chǎng)亂象并沒(méi)有那么嚴(yán)重，相反的是，受到監(jiān)管的交易所可以幫助建立更加有序、透明的市場(chǎng)。

據(jù)AsiaTimes援引Bitwise全球研究主管Matthew Hougan稱：“人們看著加密貨幣的波動(dòng)說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)很亂，因?yàn)樗麄冋谘芯拷?jīng)人為操作的數(shù)據(jù)。當(dāng)去除這些無(wú)意義的噪聲后，比特幣市場(chǎng)其實(shí)是一個(gè)高效的、套利良好的市場(chǎng)。”

（華爾街見聞 高姝睿）