每經(jīng)記者｜吳永久    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

市場(chǎng)開始考驗(yàn)3100點(diǎn)了，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）不感到意外，雖然近期高喊大牛市的聲音“震耳欲聾”，上周末，火山君的文章就在預(yù)警了。

今日，滬指大跌2.43%，而本周以來，滬指從3200點(diǎn)上方跌至目前的3100點(diǎn)上方，跌幅達(dá)4.49%，估計(jì)明日將考驗(yàn)4月1日留下的缺口了。

火山君發(fā)現(xiàn)，隨著本周市場(chǎng)的調(diào)整，個(gè)股分化進(jìn)一步加大，如今日多只燃料電池概念股跌停，但是一些機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股反而創(chuàng)出歷史新高，如愛爾眼科和上海機(jī)場(chǎng)，今天卻是紅盤報(bào)收的。實(shí)際上，對(duì)于近日出現(xiàn)的個(gè)股分化這一現(xiàn)象，在前段時(shí)間的文章中，火山君就有所預(yù)料。

對(duì)于大部分投資者來說，本周的調(diào)整來得這么突然，那么今年以來的行情是否結(jié)束了呢？如果行情還在，隨著今年新股發(fā)行的增加，未來的行情會(huì)不會(huì)出現(xiàn)2016~2017年那樣的個(gè)股分化格局？

（一）

今天，A股主要股指大跌，燃料電池概念股上演跌停潮。

火山君看了下，今天有20只左右的燃料電池概念股跌停。

從整個(gè)市場(chǎng)來看，跌停股超過70只，有1200多只個(gè)股跌幅超過5%。兩市僅230多只個(gè)股上漲。

從北上資金動(dòng)向來看，最近4天也是連續(xù)凈流出。

對(duì)于本周的調(diào)整，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）不感到意外，詳見上周日的文章《“業(yè)績(jī)爆雷”來襲，神奇指標(biāo)驚現(xiàn)這一預(yù)警信號(hào)，A股“晴天”還未到？》。

在上周日的文章之中，火山君提出，“滬指前期向上突破了牛熊分界線之后，目前還差一個(gè)回踩確認(rèn)的動(dòng)作。歷史上大行情啟動(dòng)之前，滬指都回踩確認(rèn)了牛熊分界線的。”從今日的滬指來看，牛熊分界線的點(diǎn)位在3070點(diǎn)，同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在4月1日，滬指留下一個(gè)缺口，位置是3093~3111點(diǎn)。根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗(yàn)，滬指回踩牛熊分界線時(shí)，也不是每次都剛好跌到牛熊分界線上，所以，目前重點(diǎn)關(guān)注4月1日缺口的支撐力了，也就是3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

另外，從資金線來看，從4月8日以來，資金線跌幅達(dá)15%，目前離牛熊分界線還有18%的跌幅，可見資金線的調(diào)整可能還未結(jié)束，估計(jì)還會(huì)有一段調(diào)整時(shí)間。同時(shí)，由于滬指4月1日的缺口是一個(gè)重要的支撐，所以估計(jì)滬指調(diào)整空間不多了，除了缺口支撐外，還有牛熊分界線也是非常重要的支撐。所以，后期會(huì)有一段時(shí)間資金線的走向與滬指不同步，滬指結(jié)束調(diào)整，但資金線還未結(jié)束調(diào)整。當(dāng)資金線結(jié)束調(diào)整之時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)才算調(diào)整完畢。

目前來看，今年以來的上漲行情依然持續(xù)之中，趨勢(shì)良好，所以談行情結(jié)束還早。更重要的是，今年科創(chuàng)板和注冊(cè)制將是一大改革紅利，所以，市場(chǎng)調(diào)整恰好是投資者篩選投資機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)。

（二）

這幾天，火山君在思考一個(gè)問題，若是資金線維持1~2年的區(qū)間震蕩，那么未來1~2年的行情會(huì)不會(huì)像2016~2017年那樣的呢？

為什么會(huì)思考這樣的問題呢？因?yàn)槟壳暗馁Y金線正好遇到2016~2017年資金線頂部的壓力，資金線水平與這兩年相當(dāng)。資金線維持區(qū)間震蕩則意味著市場(chǎng)步入存量資金博弈格局，市場(chǎng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)式行情之中。

在2016~2017年里，指數(shù)是震蕩式上漲，同時(shí)這期間上市了幾百只新股。未來隨著科創(chuàng)板和注冊(cè)制的落地，上市的新股數(shù)量會(huì)逐步增長(zhǎng)。

那么，未來1~2年資金線會(huì)不會(huì)步入?yún)^(qū)間震蕩格局呢？這個(gè)目前無法預(yù)測(cè)，但若是這樣的話，那么低位的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股就值得關(guān)注了，要不然可能就是賺指數(shù)不賺錢。

這幾天，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）復(fù)盤發(fā)現(xiàn)，2016~2017年期間，恒瑞醫(yī)藥、美的集團(tuán)、蘇泊爾、?？低?、中國(guó)平安等在大爆發(fā)前均是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，在市場(chǎng)資金有限的情況下，這些機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的流動(dòng)性反而充足，不斷有新資金去做多。

值得注意的是，隨著3月中旬資金線調(diào)整以來，在本周里，有一些績(jī)優(yōu)股創(chuàng)出歷史新高，有一些個(gè)股在歷史高位附近做橫盤震蕩，對(duì)于第二種走勢(shì)，實(shí)際面臨的是雙重壓力，一種是大盤的調(diào)整壓力，另一種是以前歷史高位的壓力。

從這些個(gè)股來看，主要是一些機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，如愛爾眼科、上海機(jī)場(chǎng)、中國(guó)國(guó)旅、海天味業(yè)、海大集團(tuán)、晨光文具等。但這些個(gè)股一個(gè)明顯的特征是，累計(jì)漲幅十分巨大，可見已不太適合追漲。

那么如何挖掘低位的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股呢？

首先，可以看北上資金持股比例靠前的個(gè)股，還有就是目前公募基金一季報(bào)披露后，公募持股比例靠前的個(gè)股也就浮出水面了。以及公募、私募、證金、養(yǎng)老金、社保等合計(jì)持股比例靠前的個(gè)股。

然后再?gòu)闹羞x擇一些低位的強(qiáng)勢(shì)股，或者在之前的歷史高位附近在強(qiáng)勢(shì)橫盤的個(gè)股。

火山君分別舉個(gè)例子，在歷史高位做強(qiáng)勢(shì)橫盤的個(gè)股如華蘭生物，低位強(qiáng)勢(shì)股如偉明環(huán)保、新國(guó)都、白云山等。

另外，今年以來，不少績(jī)差股表現(xiàn)較好，一些上市公司主動(dòng)去蹭熱點(diǎn)，那么一個(gè)問題是，在未來，如果市場(chǎng)流動(dòng)性有限，那么績(jī)差股是否仍會(huì)受到青睞？

另一個(gè)問題是，火山君發(fā)現(xiàn)，近期一些績(jī)差股在股價(jià)大幅上漲后，其股東解除股權(quán)質(zhì)押或者計(jì)劃減持股份，那么對(duì)于這些大幅爆炒的績(jī)差股，是不是風(fēng)險(xiǎn)開始加大了呢？這些需要投資者去仔細(xì)思考。

畢竟在未來隨著科創(chuàng)板和注冊(cè)制落地后，市場(chǎng)的盈利模式或?qū)⑴c以往有一些不同吧。

（聲明：投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要。本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）