一堂網(wǎng)課、一單外賣、一趟就診、一次網(wǎng)購，如今我們的社會充滿著各種與“數(shù)字化”親密接觸的機會。尤其是在底層技術(shù)飛速發(fā)展的催化下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程儼然提速，“數(shù)字未來”撲面而來。

大趨勢下往往有大機遇。匯添富基金TMT行業(yè)投資負責(zé)人楊瑨，在科技投資領(lǐng)域深耕超過十年，其從2017年1月25日開始管理的匯添富全球互聯(lián)混合(QDII)，根據(jù)基金2020年四季報數(shù)據(jù)顯示，成立以來截至2020年末收益率達188.9%，遠超同期業(yè)績比較基準89.27%的表現(xiàn)（完整業(yè)績數(shù)據(jù)見文末風(fēng)險提示）。

1月28日起，楊瑨將再次“出手”，推出一只具有時代感的新產(chǎn)品——匯添富數(shù)字未來混合基金，力爭憑借自身的國際化投資視野和精選個股能力，依托匯添富平臺強大的整體協(xié)同“加持”，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中為投資者挖掘投資價值。

今天，你“數(shù)字化”了嗎？

你能想象嗎？十年前，全球市值排名前十的企業(yè)中僅有一家數(shù)字化領(lǐng)先企業(yè)，而目前已有七家?。〝?shù)據(jù)來源：《數(shù)字化時代的商業(yè)革命》，BCG，2019年3月）

數(shù)字化真的來了。從供給端看，以5G、云計算為代表的數(shù)字化轉(zhuǎn)型底層技術(shù)和設(shè)施加速發(fā)展；從需求端看，在老齡化成為主要經(jīng)濟體未來面臨的重要人口挑戰(zhàn)背景下，由數(shù)字經(jīng)濟帶來的技術(shù)進步以及商業(yè)模式的創(chuàng)新，無論是社會還是企業(yè)，都對數(shù)字化轉(zhuǎn)型有著迫切需求。

因此，從長期看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型將成為一種必然趨勢，且正在以前所未有的規(guī)模和速度深刻影響著行業(yè)格局。

而從短期看，我們當(dāng)下所經(jīng)歷的環(huán)境更是加速了全社會的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。無論是直播、到家等商業(yè)新趨勢的崛起，還是線上教育的爆發(fā)，抑或遠程辦公的興起，都讓我們感受到數(shù)字化對日常生活和社會運行的深刻影響。在更宏觀的意義上，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為“新常態(tài)”。

當(dāng)這種趨勢投射到資本市場，可能意味著更加強勁的發(fā)展動力和更加寬廣的發(fā)展空間?？偨Y(jié)一句話，數(shù)字化轉(zhuǎn)型，是一個創(chuàng)造未來的行業(yè)！

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020/12/25，以上個股僅作為舉例展示，不代表個股推介，也不預(yù)示基金未來表現(xiàn)。

數(shù)字化“領(lǐng)投人”：全球化視野+高質(zhì)量選股

這兩年來“炒股不如買基”的現(xiàn)象，逐漸讓市場形成了一種共識：專業(yè)事交給專業(yè)人。數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮已來，面對可能是時代級的投資機遇，普通投資者的理性選擇，就是挑選一位在該領(lǐng)域具有深厚功底的專業(yè)投資人。

匯添富基金TMT行業(yè)投資負責(zé)人楊瑨，在科技投資領(lǐng)域深耕超過十年，對公司的管理層、治理結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢具有非常獨到的理解，在數(shù)字化領(lǐng)域投資方面積累了豐富的經(jīng)驗，其管理的多只產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼，被稱為數(shù)字化“領(lǐng)投人”。

以其從2017年1月25日開始管理的匯添富全球互聯(lián)混合(QDII)為例，2020年度四季報顯示，截至2020年末，該基金成立以來的收益率達到188.9%，遠超同期業(yè)績比較基準89.27%的表現(xiàn)。

該基金的投資組合覆蓋美股、港股、A股三大市場，凸顯楊瑨開闊的全球化視野。

楊瑨會花大量時間研究海外上市公司數(shù)據(jù)，包括去聽海外上市公司的季度電話會，通過長期的跟蹤研究，對國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行比較，借此加深對產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)的理解，以期敏銳捕捉行業(yè)動態(tài)變化，搭建更加完整的產(chǎn)業(yè)全景。

眾所周知，歐美發(fā)達國家數(shù)字化轉(zhuǎn)型較早，數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模占比更高，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)。這些成熟的數(shù)字化企業(yè)是我國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要參照；另一方面，受限于上市條件，過去一批優(yōu)秀的內(nèi)地科技企業(yè)主要在美股上市。但在中概股回歸的浪潮下，越來越多的美股中概股，回到了內(nèi)地資本市場或港交所上市。因此，楊瑨的這種全球化視野對于數(shù)字化投資來說至關(guān)重要。

國際化視野之外，楊瑨也在長期的投資歷練中形成了一套“苛求價值”的高質(zhì)量選股框架。

楊瑨對行業(yè)趨勢洞察入微，擅長以深入的企業(yè)基本面分析為立足點，挑選成長性突出、具備持續(xù)競爭優(yōu)勢且估值合理的護城河公司，做中長期投資布局。在捕捉優(yōu)質(zhì)成長股上，“5個圈”是楊瑨的秘密武器，能被5個圈同時圈中的個股，楊瑨才敢放心重倉。

第一個圈是管理層、治理結(jié)構(gòu)，第二個圈是商業(yè)模式，第三個圈是公司競爭優(yōu)勢，第四個圈是短期基本面趨勢，第五個圈是估值。

在楊瑨看來，前三個圈決定了公司的底色，代表了公司本身價值或者內(nèi)涵價值。后面兩個圈則是經(jīng)常影響股價上下波動的因素。公司底色好，估值合適，基本面趨勢又不錯，才會進入楊瑨的重倉股考慮范圍。

此外，企業(yè)的自由現(xiàn)金流和創(chuàng)造綜合回報能力（ROIC）也是楊瑨重點考察的角度。在他看來，通過ROIC（資本回報率）和自由現(xiàn)金流，能看出公司盈利的源頭，以及護城河的深度。

選股專家實力護航

1月26日起，由楊瑨擬任基金經(jīng)理的匯添富數(shù)字未來混合基金正式投入發(fā)行，聚焦的行業(yè)直接或間接受益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的商業(yè)模式變革或生產(chǎn)效率提升，既包括以TMT行業(yè)為代表的數(shù)字產(chǎn)業(yè)，也包括受益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的各類傳統(tǒng)行業(yè)。

匯添富在主動選股方面業(yè)內(nèi)聞名，被稱為“選股專家”。尤其在創(chuàng)新科技投資領(lǐng)域，匯添富具有深厚底蘊。

匯添富是全市場較早一批瞄準互聯(lián)網(wǎng)主題資產(chǎn)的公司，早在2014年就推出了匯添富移動互聯(lián)基金，在此之前全市場基金中還未出現(xiàn)過“移動互聯(lián)”的名字；此后公司在科技創(chuàng)新領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，首批戰(zhàn)略配售基金、首批“科技創(chuàng)新”主題基金、首批可參與新三板精選層基金、首批科創(chuàng)板主題基金，匯添富都榜上有名。前瞻布局的背后，是匯添富對這一優(yōu)質(zhì)賽道的戰(zhàn)略重視，以及市場對公司投研實力的認可。

產(chǎn)品布局之外，由楊瑨領(lǐng)銜的TMT團隊，更是匯添富垂直一體化投研體系下，經(jīng)過多年投研實踐反復(fù)錘煉的一支特別“能打”的隊伍。在該體系下，團隊成員充分溝通高度協(xié)同，以大幅度提高投研效率，將個人的阿爾法轉(zhuǎn)化為團隊價值——在行業(yè)、企業(yè)迅速流變的數(shù)字化投資領(lǐng)域，這種協(xié)同作戰(zhàn)提升了研究的前瞻性、深入性，是匯添富團隊在數(shù)字化浪潮中力爭挑選高質(zhì)量證券、為投資者挖掘投資價值的重要基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)來源：基金年報，2020年基金四季報。統(tǒng)計截至2020/12/30。楊瑨管理的匯添富全球互聯(lián)混合(QDII)成立于2017/1/25，2017/1/25-2018/5/16由韓賢旺與楊瑨共同管理，2017/1/25至今由楊瑨管理，2017-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為40.00%/26.46%、-6.14%/-30.59%、35.77%/44.98%、61.94%/48.73%；管理的匯添富文體娛樂混合成立于2018/6/21，2018-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為-4.86%/-15.07%、57.50%/18.15%、83.62%/8.31%；管理的匯添富優(yōu)質(zhì)成長混合成立于2020/5/25，成立至今業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為30.89%/22.40%；參與管理的匯添富3年封閉配售混合（LOF）成立于2018/7/5，成立至今由劉偉林、何旻、劉江、楊瑨共同管理，2018-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為2.90%/-5.03%、5.89%/21.41%、10.70%/16.22%；管理的匯添富數(shù)字生活六個月持有混合成立不滿6個月，暫不予披露業(yè)績。風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應(yīng)當(dāng)仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。

匯添富數(shù)字未來混合基金屬于中等風(fēng)險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認申購時，應(yīng)以代銷機構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。具體發(fā)行時間以公告為準。