每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)華圖山鼎（300492）。

易曉英接任公司法人及總經(jīng)理

此前公司公告，董事會(huì)同意聘任易曉英女士為公司總經(jīng)理、王強(qiáng)先生為副總經(jīng)理；同時(shí)易曉英接任華圖山鼎設(shè)計(jì)股份有限公司法定代表人。

易曉英女士與公司實(shí)控人易定宏先生為兄妹關(guān)系，2018年9月至2023年11月歷任北京華圖宏陽(yáng)教育財(cái)務(wù)總監(jiān)、助理副總裁、副總裁；2019年12月至2021年11月?lián)稳A圖山鼎董事；2023年11月至今任華圖教育科技副總裁職務(wù)。

我們認(rèn)為，法人及總經(jīng)理變更，有利于公司更好推進(jìn)職教非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)，理順管理機(jī)制及組織架構(gòu)，全面高效推進(jìn)教育業(yè)務(wù)開(kāi)展；同時(shí)，體現(xiàn)公司執(zhí)行力度及落地效率。教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)通常圍繞品牌背書(shū)、教師招聘培訓(xùn)及網(wǎng)點(diǎn)租賃等開(kāi)展內(nèi)容交付，資產(chǎn)屬性較輕，本輪高管變更或有利于更好推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

此前，公司臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)《無(wú)形資產(chǎn)無(wú)償授權(quán)使用協(xié)議》暨關(guān)聯(lián)交易議案，協(xié)議允許公司通過(guò)“華圖”品牌開(kāi)展成人非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)。在過(guò)渡期內(nèi)，上市公司開(kāi)展新業(yè)務(wù)所需要的商標(biāo)、課件資源等將由華圖教育以無(wú)償授權(quán)方式允許上市公司使用；至各區(qū)域過(guò)渡期均結(jié)束后，該等無(wú)形資產(chǎn)將由華圖教育以無(wú)償轉(zhuǎn)讓方式交付給上市公司。

公考招錄規(guī)模穩(wěn)中有升，競(jìng)爭(zhēng)難度或逐步提升，有利于激發(fā)參培需求

2024年我國(guó)國(guó)考計(jì)劃招錄規(guī)模3.96萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)約7%；同時(shí)我們預(yù)計(jì)國(guó)考招錄規(guī)模或?qū)κ】颊袖浺?guī)模有一定前瞻意義，2024年我國(guó)公考（國(guó)考+省考）招錄規(guī)模或穩(wěn)中有升。

招錄規(guī)模增長(zhǎng)，一方面、有利于擴(kuò)大公職類(lèi)招錄培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模；另一方面、伴隨近兩年就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，公職類(lèi)崗位吸引力或有增長(zhǎng)，參考人數(shù)增長(zhǎng)將提升考試競(jìng)爭(zhēng)程度，激發(fā)學(xué)生參培意愿，延長(zhǎng)培訓(xùn)時(shí)長(zhǎng)、提升培訓(xùn)費(fèi)用投入等；同時(shí)，經(jīng)歷前兩年疫情，行業(yè)供給或有一定程度出清，頭部機(jī)構(gòu)市占率有望提升。

維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

公司拓展教育業(yè)務(wù)后，相關(guān)培訓(xùn)業(yè)務(wù)規(guī)模有望在未來(lái)幾年持續(xù)增長(zhǎng)；頭部機(jī)構(gòu)品牌、運(yùn)營(yíng)等優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)公司23-25年原有業(yè)務(wù)EPS分別為0.02/0.05/0.09元/股。

風(fēng)險(xiǎn)提示：無(wú)償授權(quán)協(xié)議未能如期履約；教培業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；新增關(guān)聯(lián)交易；行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)等

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)