每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜趙云    

周四A股大多回落，僅北交所大漲。截至收盤(pán)，上證綜指跌0.68%至3280.26點(diǎn)。深綜指跌0.91%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.06%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.16%，北證50指數(shù)逆勢(shì)上漲4.06%且創(chuàng)歷史新高。全A總成交額為1.56萬(wàn)億元，較周三的1.96萬(wàn)億元明顯縮窄。

北交所獨(dú)漲而滬深股市下跌，或多或少應(yīng)提示了盤(pán)面偏弱，這在以往也經(jīng)常能得到驗(yàn)證。本輪行情于9月下旬啟動(dòng)之前，A股處于持續(xù)弱勢(shì)之中，當(dāng)時(shí)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“北交所獨(dú)漲而滬深股市下跌”現(xiàn)象。自本輪行情啟動(dòng)之后，這樣的背離其實(shí)已很少見(jiàn)了，周四算是首次出現(xiàn)，故可能值得投資者重視。

由周四A股盤(pán)面看，多元金融、橡膠制品、與NMN概念相關(guān)的生物制品、ST等板塊漲幅居前，前一天表現(xiàn)較好的航空、船舶、風(fēng)電、光伏等板塊跌幅居前。

由這幾天板塊表現(xiàn)看，能漲的一般具有兩特征，一是之前漲幅落后，有補(bǔ)漲屬性，二是消息面碰巧有利好配合，比如周三光伏行業(yè)有利好，周四NMN行業(yè)也有利好。這樣的盤(pán)面特征雖然看上去比較正常，卻也提示了市場(chǎng)的主動(dòng)性進(jìn)攻動(dòng)能暫較欠缺。

周邊市場(chǎng)方面，隔夜美股三大股指均跌1%左右，周四中國(guó)香港股市恒指跌1.30%，恒生科技指數(shù)跌2.64%。匯市方面，周三有所上漲的美元指數(shù)于周四亞太時(shí)段明顯回落，這也帶動(dòng)了近期表現(xiàn)稍弱的人民幣匯率回升。至周四傍晚時(shí)分，離岸人民幣已回升至7.12一線(xiàn)。

周四A股的量能明顯縮窄，個(gè)人覺(jué)得過(guò)度縮量應(yīng)是個(gè)失分項(xiàng)。在基本面有太多重要因素懸而未決的情況下，大盤(pán)出現(xiàn)縮量原本也比較正常，但如果縮量過(guò)多或縮量的持續(xù)時(shí)間過(guò)久，那么投資者就應(yīng)該提防市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷。

A股本輪行情，明顯有政策驅(qū)動(dòng)因素。只要主力機(jī)構(gòu)意在中線(xiàn)或長(zhǎng)線(xiàn)，多半會(huì)進(jìn)行較大手筆的布局，這種情況下成交量一般就不會(huì)萎縮過(guò)度。如果主力機(jī)構(gòu)出力較少，自然會(huì)體現(xiàn)在成交額上。

上面提到的“懸而未決基本面因素”目前看主要有兩個(gè)，一是國(guó)內(nèi)后續(xù)財(cái)政刺激政策的規(guī)?；蛄Χ?，二是美國(guó)的大選。

未來(lái)兩周投資者可能會(huì)覺(jué)得較難熬，操作方面，建議減少操作頻率，暫以持股觀望為主。按一般理解，當(dāng)不確定性相對(duì)較多時(shí)，多空在操作上均可能有所保留，故A股大概率將維持平衡或震蕩格局。