每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

在中美貿易摩擦緩和、“一行一局一會”政策逐步落地等因素助力下，A股市場繼續(xù)保持反彈態(tài)勢，每經品牌100指數本周沖高回落，周漲1.02%，以1096.7點報收。

隨著財報季結束，以及外部關稅利空因素逐步消退，A股有望進入階段性風險偏好回升階段。

三只成分股周漲幅超10%

本周，A股三大指數周K線集體收漲，滬指盤中曾觸及3400點，A股、港股多數主要指數的點位已經超越“對等關稅”公布之前的點位。截至5月16日收盤，每經品牌100指數周漲1.02%，以1096.7點報收。周中該指數一度摸至1123點，超越4月2日收盤點位。

根據Wind數據統(tǒng)計顯示，本周每經品牌100指數有67只個股實現上漲，上漲個股數量占比為67.68%。其中，東方海外國際、網易、中國人保的周漲幅分別達到19.30%、16.07%以及10.20%，漲幅居前。此外，中遠海控、吉利汽車、拼多多、比亞迪、中集集團、聯想集團、中國太保的周漲幅均超過5%，同樣反彈較大。

而在市值增長方面，本周有17只成分股周市值增長超過百億元。具體來看，騰訊控股單周市值增長達到1231.33億元居首；網易和比亞迪的周市值增長則分別達到833.17億元和788.64億元，市值同樣增長明顯。

值得關注的是，本周網易發(fā)布了2025年一季報，公司一季度實現凈收入288億元，其中游戲及相關增值服務貢獻240億元，同比增長12.1%。出色的業(yè)績成為該公司本周股價大漲的發(fā)動引擎。

就市場而言，有券商機構指出，隨著財報季結束，以及外部關稅利空因素逐步消退，市場進入階段性風險偏好回升階段。5月7日公布的降息降準等一系列政策，有望在二季度持續(xù)發(fā)力，推進實體經濟和股市持續(xù)穩(wěn)定向好。但考慮到上方或存在一定拋壓，短期內市場或延續(xù)震蕩態(tài)勢，中期在經濟維持韌性與政策工具箱蓄力的支撐下，大盤仍有上行動力。

多只成分股受益關稅政策調整

從本周每經品牌100指數成分股表現來看，多只成分股大漲與中美關稅政策調整有關。

據新華社消息，5月12日，中美日內瓦經貿會談聯合聲明發(fā)布，雙方同步取消91%關稅并暫停24%關稅90天。隨著中美經貿高層會談達成重要共識后，航運市場迅速升溫，倉位需求爆滿。

匯豐發(fā)表研報稱，鑒于中美降低未來90日的關稅，預計貨運行業(yè)將趁勢把握關稅暫停時期行動，因此會提早出現旺季。

受此因素影響，東方海外國際、中遠?？匾约爸屑瘓F三只成分股本周股價均出現大漲。其中，中遠?？毓蓛r已經逼近了近三年新高。今年一季度，中遠?？丶b箱航運業(yè)務“量價齊升”推動營收、利潤雙增。不僅貨運量同比增長7.53%，單箱收入也同比上漲11.86%。

除了航運板塊，保險行業(yè)同樣受益。本周，中國人保和中國太保的周漲幅均超過5%，中國平安和中國人壽的周漲幅也在3%以上。

有金融行業(yè)人士指出，保險股的大漲一方面是受中美貿易爭端大幅緩和等利好因素提振，估值較低、明顯欠配、具備強β屬性的保險股受到更多市場關注；另一方面，一季報出爐后，部分公司超預期的利潤和價值表現緩解了全年業(yè)績負增長擔憂，基本面表現為估值修復提供了支撐。

另一方面，在《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》發(fā)布的背景下，保險股作為公募基金目前主要欠配板塊之一，也有望迎來增量資金的再平衡。

重視非銀ETF配置價值

除了個股之外，非銀相關ETF同樣也值得關注。

投資邏輯方面，前期保險估值的回調已經充分反映當期利率下行以及后續(xù)業(yè)績承壓的預期，目前隱含的利率水平與利率預期再次出現一定偏離，但偏離度仍不大。保險業(yè)經營具有顯著順周期特性，未來隨著經濟復蘇，負債端和投資端都將顯著改善。若權益市場進一步回暖，保險行業(yè)整體可能亦有較好表現。

保險證券ETF（515630）追蹤的中證800證券保險指數是在中證800指數的基礎上，選擇證券保險行業(yè)內對應的證券作為指數樣本，為投資者提供更多樣化的投資標的。

中證800證券保險指數主要權重股

從該指數十大權重股來看，中國平安、中國太保以及中國人壽的權重占比居前。而這三只個股均為每經品牌100指數成分股，因此具備覆蓋投資意義。

而易方達滬深300非銀ETF（512070）追蹤的滬深300非銀行金融指數則從滬深300指數樣本中，選擇屬于對應行業(yè)的上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深300指數樣本中，非銀行金融主題上市公司證券的整體表現。

滬深300非銀行金融指數主要權重股

同樣，中國平安、中國太保以及中國人壽在該指數的權重占比較高。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211478322341