每經(jīng)記者｜彭 斐    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

在飼料行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，山東飼料龍頭企業(yè)邦基科技（SH603151，股價(jià)20.71元，市值34.79億元）準(zhǔn)備跨界養(yǎng)豬。

6月16日晚間，邦基科技披露收購(gòu)預(yù)案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向Riverstone Farm Pte. Ltd.（以下簡(jiǎn)稱Riverstone）購(gòu)買其持有的山東北溪農(nóng)牧有限公司（以下簡(jiǎn)稱北溪農(nóng)牧）等6家公司100%股權(quán)及派斯東畜牧技術(shù)咨詢（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海派斯東）80%股權(quán)。

在披露上述預(yù)案后，邦基科技股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日（6月16日和6月17日）漲停。

飼料龍頭擬跨界養(yǎng)豬

邦基科技6月16日晚間披露的收購(gòu)預(yù)案顯示，公司擬通過(guò)向Riverstone發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買其持有的北溪農(nóng)牧、山東瑞東偉力農(nóng)牧有限公司（以下簡(jiǎn)稱瑞東偉力）、山東鑫牧農(nóng)牧科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱鑫牧農(nóng)牧）、瑞東農(nóng)牧（利津）有限公司（以下簡(jiǎn)稱利津瑞東）、瑞東農(nóng)牧（山東）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱山東瑞東）、瑞東威力牧業(yè)（濱州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱濱州瑞東）100%股權(quán)及上海派斯東80%股權(quán)。

邦基科技公告顯示，本次交易完成后，北溪農(nóng)牧、瑞東偉力、鑫牧農(nóng)牧、利津瑞東、山東瑞東、濱州瑞東6家標(biāo)的公司將成為邦基科技的全資子公司，上海派斯東將成為邦基科技持股80%的控股子公司。

邦基科技表示，本次交易完成后，有利于上市公司實(shí)現(xiàn)從單一的飼料生產(chǎn)加工企業(yè)向飼料加工與生豬養(yǎng)殖一體化企業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸，提高產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同效應(yīng)。

6月17日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電邦基科技，公司相關(guān)工作人員表示，現(xiàn)在購(gòu)買上述標(biāo)的主要是想延伸產(chǎn)業(yè)鏈，比如將拿下80%股權(quán)的上海派斯東，在母豬養(yǎng)殖方面有一定優(yōu)勢(shì)，之前也與其他上市公司合作過(guò)。

公開資料顯示，邦基科技主要從事豬飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，目前已成功涉足豬料、蛋禽預(yù)混料、肉類反芻飼料、獸藥銷售等產(chǎn)業(yè)，是一家為現(xiàn)代化養(yǎng)殖場(chǎng)提供專業(yè)化產(chǎn)品的飼料生產(chǎn)企業(yè)。

2022年10月，邦基科技登陸A股，募資6.83億元主要用于公司及遼寧、長(zhǎng)春、云南、張家口、山西等地子公司的高檔配合豬飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車間項(xiàng)目。也就是說(shuō)，自邦基科技成立至今，公司始終專注于飼料行業(yè)。

近年來(lái)，受新建項(xiàng)目產(chǎn)能利用率不足、銷售模式變化、下游規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)增加、應(yīng)收賬款賬齡較長(zhǎng)的影響，邦基科技出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。

圖據(jù)上市公司官網(wǎng)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年及2024年，邦基科技分別實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)10992.69萬(wàn)元、8240.87萬(wàn)元和5052.80萬(wàn)元，業(yè)績(jī)逐年下降，存在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的迫切需求。

收購(gòu)預(yù)案未提交易對(duì)價(jià)

在6月16日晚間公告中，邦基科技提到，截至本預(yù)案簽署日，標(biāo)的公司的審計(jì)、評(píng)估和盡職調(diào)查工作尚未完成，本次交易的具體交易價(jià)格尚未確定。

“交易對(duì)價(jià)需要審計(jì)數(shù)據(jù)出來(lái)之后再確定，現(xiàn)在審計(jì)、評(píng)估處于剛進(jìn)場(chǎng)的狀態(tài)，具體還要等后期正式數(shù)據(jù)出來(lái)。”6月17日上午，邦基科技相關(guān)人士表示，最終數(shù)據(jù)何時(shí)出爐，還要看審計(jì)進(jìn)展，最晚應(yīng)該在今年底，但可能會(huì)早一些。

標(biāo)的公司的估值尚未公布，僅從注冊(cè)資本來(lái)看，邦基科技若想一口氣吞下上述7家公司要付出不小的代價(jià)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2024年末，邦基科技賬上的貨幣資金1.68億元，較2022年的7.47億元大幅縮水。雖然今年一季度有所好轉(zhuǎn)，但僅靠貨幣資金實(shí)現(xiàn)收購(gòu)顯然不夠。在最新發(fā)布的交易預(yù)案中，邦基科技披露此次交易將以現(xiàn)金與發(fā)行股份的方式進(jìn)行。

邦基科技表示，上市公司與交易對(duì)方協(xié)商，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為13.33元/股，為定價(jià)基準(zhǔn)日前60個(gè)交易日股票交易的均價(jià)，最終發(fā)行價(jià)格尚需上海證券交易所審核通過(guò)，并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)。

在6月16日晚間披露交易預(yù)案后，邦基科技股票6月17日復(fù)牌后迅速漲停，截至當(dāng)日收盤，邦基科技股價(jià)報(bào)收于18.83元，全天上漲9.99%。6月18日，邦基科技股價(jià)再現(xiàn)漲停，截至當(dāng)日收盤，邦基科技股價(jià)報(bào)收于20.71元，全天上漲9.98%。

今年，公司控股股東山東邦基集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱邦基集團(tuán)）還對(duì)邦基科技進(jìn)行了增持。

今年3月12日，邦基科技發(fā)布公告稱，控股股東邦基集團(tuán)基于對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可及未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心，自公告披露之日起12個(gè)月內(nèi)，擬增持金額不低于4000萬(wàn)元（含），不高于8000萬(wàn)元（含），增持資金來(lái)源為自有資金和專項(xiàng)貸款。

截至4月16日，邦基集團(tuán)累計(jì)增持邦基科技336萬(wàn)股股份，合計(jì)耗資4197.31萬(wàn)元，持股比例由51.27%增加至53.27%，股東權(quán)益變動(dòng)累積達(dá)到2%。結(jié)合增持時(shí)間粗略計(jì)算，邦基集團(tuán)增持的價(jià)位大致在12.08元至13.30元之間。

6月16日晚間，邦基科技還發(fā)布了本次收購(gòu)信息公布前上市公司股票價(jià)格波動(dòng)情況的說(shuō)明。

邦基科技稱，公司董事會(huì)審慎判斷，剔除大盤因素和同行業(yè)板塊因素影響后，公司股票價(jià)格在本次交易停牌前20個(gè)交易日期間的累計(jì)漲跌幅均未超過(guò)20%，不存在異常波動(dòng)情況。

7個(gè)標(biāo)的中有兩個(gè)虧損

邦基科技股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，說(shuō)明投資者對(duì)此次交易看好。作為邦基科技的交易對(duì)方，Riverstone也來(lái)頭不小。

邦基科技公告顯示，Riverstone由璞瑞資本食品基金（持股59.15%）、璞瑞食品基金2（持股28.91%）及美國(guó)派斯通公司（持股11.94%）共同設(shè)立，控股股東為璞瑞資本食品基金。

邦基科技在公告中表示，在本次交易的標(biāo)的中，北溪農(nóng)牧、瑞東偉力、鑫牧農(nóng)牧、利津瑞東、山東瑞東、濱州瑞東以生豬養(yǎng)殖及銷售為主，借鑒Riverstone股東美國(guó)派斯通的美國(guó)現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，踐行“種養(yǎng)結(jié)合、安全健康、生態(tài)高效”的產(chǎn)業(yè)鏈養(yǎng)殖模式。

工商資料顯示，北溪農(nóng)牧、瑞東偉力、鑫牧農(nóng)牧、山東瑞東這4家公司的注冊(cè)地均位于濟(jì)南力高國(guó)際小區(qū)，且電話一致，注冊(cè)資本分別為2940萬(wàn)美元、2810萬(wàn)美元、3220萬(wàn)美元和1030萬(wàn)美元。

對(duì)此，6月17日上午，邦基科技相關(guān)人士向記者表示，可以理解為這幾家公司的行政人員在一個(gè)地方，豬場(chǎng)則分布在山東其他地方。

6月17日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者前往這4家公司所在地——力高國(guó)際3號(hào)樓1707室探訪，但該地址大門緊閉，門口懸掛著這4家公司的標(biāo)識(shí)牌，記者多次敲門無(wú)人應(yīng)答。此后，記者采訪1707室隔壁公司的工作人員，該工作人員稱，1707室公司的人員并不常來(lái)。

“主要是豬場(chǎng)的業(yè)務(wù)水平高一些，看好他們的發(fā)展前景，他們有一點(diǎn)比較好，他們沒(méi)有什么負(fù)債，資產(chǎn)是比較干凈的，是沒(méi)有什么負(fù)債的標(biāo)的。”6月17日上午，記者以投資者身份與邦基科技交流時(shí)，公司工作人員提及上海派斯東在母豬養(yǎng)殖方面的優(yōu)勢(shì)：上海派斯東之前也與其他上市公司合作過(guò)。

上海派斯東網(wǎng)站信息顯示，美國(guó)派斯通公司豬場(chǎng)管理服務(wù)公司成立于1988年。1990年，Hiawatha Gilts有限責(zé)任公司成立并成為派斯通在美國(guó)托管服務(wù)的第一家母豬場(chǎng)客戶，該豬場(chǎng)目前仍在正常運(yùn)行。2010年，派斯通首次進(jìn)入中國(guó)開展養(yǎng)豬托管業(yè)務(wù)，先后與多個(gè)大型農(nóng)牧企業(yè)建立了合作關(guān)系，客戶遍及云南、四川、廣東、浙江、山西和山東等地，服務(wù)管理的母豬頭數(shù)已經(jīng)超過(guò)80000頭。

值得一提的是，早在2017年8月，山東另一家主營(yíng)低溫肉制品的上市公司得利斯（SZ002330，股價(jià)4.52元，市值28.72億元）曾與Riverstone簽訂過(guò)《合作框架意向書》，彼時(shí)，得利斯計(jì)劃以3.90億~4.55億元的價(jià)格，收購(gòu)Riverstone位于中國(guó)山東境內(nèi)的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。不過(guò)，該合作后因雙方未能就核心條款達(dá)成一致而告吹。如今，總部同處山東的邦基科技準(zhǔn)備與Riverstone牽手。

值得注意的是，邦基科技在6月16日晚間發(fā)布的公告中表示，在此次擬收購(gòu)的7個(gè)標(biāo)的公司中，利津瑞東、鑫牧農(nóng)牧這兩家公司自2023年以來(lái)持續(xù)虧損。其中，2025年1~4月，鑫牧農(nóng)牧所有者權(quán)益為-126.93萬(wàn)元，該公司2023年、2024年的虧損總額均超過(guò)2000萬(wàn)元。

事實(shí)上，作為一家傳統(tǒng)的飼料生產(chǎn)企業(yè)，邦基科技跨界收購(gòu)生豬養(yǎng)殖公司，可能面臨著行業(yè)跨度大、管理難度高的挑戰(zhàn)。

邦基科技在6月16日晚間發(fā)布的公告中也提到，跨界養(yǎng)殖面臨動(dòng)物疫病、原材料價(jià)格波動(dòng)、生豬價(jià)格波動(dòng)等多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。其中，在生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上，邦基科技表示，未來(lái)，若生豬銷售價(jià)格出現(xiàn)大幅下降或上漲幅度低于成本上漲幅度，或者生豬出欄規(guī)模增加幅度低于價(jià)格下降幅度，則公司存在業(yè)績(jī)難以保持持續(xù)增長(zhǎng)，甚至大幅下降、虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：圖據(jù)上市公司官網(wǎng)