軍工ETF（512660）近5日凈流入近5億元，產(chǎn)業(yè)升級(jí)與軍貿(mào)邏輯支撐景氣預(yù)期。

中泰證券指出，國(guó)防軍工行業(yè)在地緣事件頻發(fā)背景下，軍貿(mào)邏輯正逐步兌現(xiàn)。過(guò)去十年地緣事件對(duì)軍工板塊的影響從情緒催化轉(zhuǎn)向基本面強(qiáng)化，2025年以來(lái)印巴沖突推動(dòng)軍貿(mào)邏輯重估，軍貿(mào)業(yè)務(wù)有望突破國(guó)內(nèi)定價(jià)瓶頸，提供更高利潤(rùn)率。航空裝備Ⅱ行業(yè)訂單拐點(diǎn)確立，2025Q1航空主機(jī)廠合同負(fù)債環(huán)比增長(zhǎng)22%，元器件訂單顯著改善，軍工電子全年訂單有望維持高位。發(fā)動(dòng)機(jī)去庫(kù)存及補(bǔ)差價(jià)進(jìn)入尾聲，新機(jī)型轉(zhuǎn)批產(chǎn)訂單落地將帶動(dòng)航發(fā)放量。國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919步入商運(yùn)第三年，預(yù)計(jì)2025年交付20-30架，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速。兵器裝備領(lǐng)域遠(yuǎn)火及無(wú)人裝備產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鎯?nèi)需回暖及軍貿(mào)景氣雙重驅(qū)動(dòng)，核心公司2025年經(jīng)營(yíng)指引高增。商業(yè)航天進(jìn)入規(guī)模化部署關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，2025年我國(guó)預(yù)計(jì)發(fā)射衛(wèi)星約2100顆，可回收火箭技術(shù)突破在即。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司發(fā)布，從滬深市場(chǎng)中選取十大軍工集團(tuán)控股且主營(yíng)業(yè)務(wù)與軍工相關(guān)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，涵蓋航空航天、兵器裝備等子領(lǐng)域，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)注重行業(yè)代表性，全面展現(xiàn)軍工行業(yè)的市場(chǎng)走勢(shì)。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。