每經(jīng)記者｜宋欽章    每經(jīng)編輯｜廖丹

穩(wěn)定幣，熱度未減。

回溯去年7月，香港金管局公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行“沙盒”參與者名單，其中圓幣創(chuàng)新科技有限公司（以下簡稱“圓幣創(chuàng)新科技”）這家年輕的公司嶄露頭角。

實際上，圓幣創(chuàng)新科技的背景不容小覷，其是圓幣科技集團（以下簡稱“圓幣科技”）的全資子公司，后者有著這樣的背景陣容：董事會主席由香港金管局前總裁陳德霖擔任，其他董事會成員則來自HashKey集團、眾安國際、紅杉中國等業(yè)內(nèi)知名機構(gòu)。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“NBD”）與圓幣科技行政總裁劉宇女士進行了深度對話。她表示，圓幣科技旗下的穩(wěn)定幣將主要服務(wù)三大業(yè)務(wù)場景：跨境貿(mào)易、虛擬資產(chǎn)交易和RWA，并致力于從支付場景切入，實現(xiàn)Web2與Web3的無縫連接。

在劉宇看來，Web3支付是一個龐大的生態(tài)，它由多個層次組成，并且需要多方協(xié)作，而穩(wěn)定幣的發(fā)行是這個生態(tài)中比較重要的一環(huán)?！霸絹碓蕉嗪弦?guī)且成熟的參與者正涌現(xiàn)出來，逐漸構(gòu)建起一個生態(tài)系統(tǒng)，促進了Web3支付的閉環(huán)實現(xiàn)?！?/p>

圓幣科技行政總裁劉宇 圖片來源：受訪者供圖

香港穩(wěn)定幣“沙盒”主要關(guān)注哪些方面？

NBD：鑒于香港穩(wěn)定幣的興起，很多內(nèi)地居民可能首次聽說了圓幣科技這家公司。你能否介紹一下，圓幣科技集團是干什么的？

劉宇：圓幣科技是一家在香港成立的創(chuàng)業(yè)企業(yè)集團，也是香港穩(wěn)定幣領(lǐng)域最早的、最活躍的參與者之一。

我們的業(yè)務(wù)范圍包括：即將推出的港元穩(wěn)定幣HKDR，我們的全資子公司圓幣創(chuàng)新科技已經(jīng)進入香港穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”，有望成為首批獲得香港穩(wěn)定幣牌照的公司之一，成為香港的合規(guī)穩(wěn)定幣發(fā)行商；另外，在傳統(tǒng)B2B支付領(lǐng)域，圓幣科技也有所布局，集團另一家全資子公司圓幣錢包科技有限公司持有香港金管局頒發(fā)的儲值支付工具（SVF）牌照（牌照號碼：SVF0016）。

圓幣科技誕生于2021年，由一群業(yè)界知名的投資者共同創(chuàng)立，其中包括HashKey集團、眾安集團等。此外，香港金管局前總裁陳德霖也參與了圓幣科技的創(chuàng)辦。其實在創(chuàng)業(yè)之初，我們就懷揣著在香港推動互聯(lián)網(wǎng)金融及數(shù)字金融發(fā)展創(chuàng)新的愿景。

NBD：目前穩(wěn)定幣“沙盒”測試的進度如何？在“沙盒”測試過程中，香港金管局比較關(guān)注哪些方面？

劉宇：自去年7月加入“沙盒”以來，我們持續(xù)專注于監(jiān)管要點的打磨，并在應(yīng)用場景與策略上進行了深入探索。隨著《穩(wěn)定幣條例》將于今年8月正式生效，我們將遵循監(jiān)管機構(gòu)的步調(diào)，逐步推進相關(guān)工作。

在“沙盒”測試過程中，香港監(jiān)管部門比較關(guān)注以下幾個方面。

第一是儲備資產(chǎn)的管理。發(fā)行人必須擁有足額的、高流動性的儲備資產(chǎn)，以確保能夠隨時向客戶提供1:1的剛性兌付。此外，儲備資產(chǎn)的管理還涉及其存放形式、信息披露方式以及審計流程等。

第二是穩(wěn)定幣的鑄造與銷毀機制。穩(wěn)定幣的鑄造和銷毀過程對于其安全性和穩(wěn)定性至關(guān)重要，必須遵循既定的規(guī)定和程序，以確保其安全性。

第三是反洗錢和風控。香港金管局正在就穩(wěn)定幣的反洗錢與反恐融資監(jiān)管框架進行行業(yè)咨詢，我們相信，即便在申請牌照之后，這依然是監(jiān)管中不可忽視的重要部分。

第四是商業(yè)模式和應(yīng)用場景。例如，發(fā)行人計劃在哪些場景推廣穩(wěn)定幣、市場潛力何在、潛在合作伙伴有哪些以及目標客戶群體是什么，這些問題都需要與監(jiān)管部門進行深入探討。

穩(wěn)定幣“蛋糕”非常大，參與者可以從不同場景切入

NBD：圓幣科技的穩(wěn)定幣計劃應(yīng)用于哪些場景？

劉宇：第一是跨境貿(mào)易和跨境支付。與傳統(tǒng)跨境支付系統(tǒng)相比，穩(wěn)定幣借助區(qū)塊鏈等技術(shù)，實現(xiàn)了更高的支付效率和更低的交易成本。作為全球貿(mào)易和支付結(jié)算的重要樞紐，香港為穩(wěn)定幣的應(yīng)用提供了廣闊的舞臺。在那些金融基礎(chǔ)設(shè)施尚不完善的欠發(fā)達地區(qū)，穩(wěn)定幣也能夠迅速緩解跨境支付的諸多痛點。

第二是虛擬資產(chǎn)交易。香港目前已擁有持牌的虛擬資產(chǎn)交易所，這些交易所在交易活動中普遍依賴穩(wěn)定幣，因為穩(wěn)定幣的價值相對穩(wěn)定，適合作為虛擬資產(chǎn)交易的支付媒介。

第三是近期在香港頻繁“出鏡”的RWA。當資產(chǎn)被代幣化并上鏈后，交易的效率和成本都將得到改善。然而，為了完成交易，資金也需要同步上鏈。

NBD：在USDT、USDC已經(jīng)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢的情況下，即將出現(xiàn)的香港穩(wěn)定幣將如何打造自己的吸引力？

劉宇：其實我在眾多場合都表達過這樣的觀點：競爭固然存在，但更為關(guān)鍵的是為這個領(lǐng)域帶來增量。盡管穩(wěn)定幣行業(yè)已經(jīng)存在了一段時間，但其合規(guī)化和成熟化實際上才剛剛起步，我認為這個領(lǐng)域仍處于發(fā)展的初期階段。

展望未來，監(jiān)管趨勢將越來越傾向于屬地化。如果穩(wěn)定幣的發(fā)行者在當?shù)貨]有獲得相應(yīng)的許可，那么其活動可能受到限制。而一旦獲得許可，發(fā)行者的信譽度將得到加持。隨著合規(guī)穩(wěn)定幣在香港的推出，預(yù)計會有越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)或個人采用穩(wěn)定幣進行跨境支付和結(jié)算，這實際上為市場打開了更廣闊的發(fā)展機遇。

NBD：與香港穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”中的其他參與者相比，圓幣科技旗下的穩(wěn)定幣有什么特色？

劉宇：首先，對于圓幣科技而言，我們特別關(guān)注先前提及的三個業(yè)務(wù)場景——跨境貿(mào)易、虛擬資產(chǎn)交易以及RWA。特別是B2B跨境支付場景，我認為在香港的發(fā)展?jié)摿薮螅瑢嶋H上我們已經(jīng)在這一領(lǐng)域進行布局，比如與很多支付公司建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。

不同的穩(wěn)定幣發(fā)行商的業(yè)務(wù)布局各有特色，未來在不同的應(yīng)用場景中，你可能會見到不同種類的穩(wěn)定幣。我認為這個“蛋糕”非常大，大家從各自擅長的場景出發(fā)，這無疑是一件挺積極的事情。

此外，圓幣科技擁有深厚的Web3基因。以我們的股東HashKey集團為例，該集團不僅擁有在香港持牌的虛擬資產(chǎn)交易所——HashKey Exchange，同時亦已在多個Web3相關(guān)領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)。我們接下來的目標是從支付場景切入，實現(xiàn)Web2與Web3的無縫連接。

Web3支付是一個龐大的生態(tài)，依賴于多方合作

NBD：我注意到，圓幣科技的股東或合作伙伴有很多類型，包括Cobo這種數(shù)字資產(chǎn)托管商、連連國際這種跨境支付公司，以及HashKey Exchange此類持牌虛擬資產(chǎn)交易所等，這些是否都是圓幣科技實現(xiàn)Web3支付閉環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)？

劉宇：其實整個Web3支付有很多層次，它是一個龐大的生態(tài)。穩(wěn)定幣發(fā)行只是其中的一環(huán)，但也是非常重要的一環(huán)。

Web3支付生態(tài)的基礎(chǔ)層級是結(jié)算層，本質(zhì)上是區(qū)塊鏈技術(shù)，穩(wěn)定幣的結(jié)算工作在這一層完成；緊接著結(jié)算層的是資產(chǎn)層，相當于區(qū)塊鏈上的“錢”，主要由各種不同的發(fā)行實體發(fā)行的穩(wěn)定幣構(gòu)成；資產(chǎn)層之上是出入金層，它的主要作用是構(gòu)建穩(wěn)定幣與法定貨幣之間的橋梁；再往上是客戶端層，這里主要負責與用戶的賬戶接口對接，包括各種錢包和不同的托管服務(wù)提供商。

在結(jié)算層、資產(chǎn)層、出入金層以及客戶端層，越來越多合規(guī)且成熟的參與者正涌現(xiàn)出來，逐漸構(gòu)建起一個生態(tài)系統(tǒng)，促進了Web3支付的閉環(huán)實現(xiàn)。無論是借助股東還是合作伙伴的渠道，圓幣科技幾乎在Web3支付生態(tài)的每一層面都進行了布局。

NBD：此前穩(wěn)定幣曾曝出過“脫錨”風險或技術(shù)漏洞，比如黑客攻擊，目前有沒有比較成熟的手段應(yīng)對這類問題？

劉宇：在互聯(lián)網(wǎng)時代，市場已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗和眾多的工具來應(yīng)對類似的風控問題。其實，遭受黑客攻擊往往源于參與方內(nèi)部流程的缺陷以及人為的疏忽，并非意味著黑客無所不能。很多時候，黑客只是在“釣魚”而已。

穩(wěn)定幣“脫錨”現(xiàn)象在很大程度上歸因于市場流動性不足。實際上，香港的法律對此有明確的指引，要求發(fā)行方須具備在短時間內(nèi)恢復(fù)穩(wěn)定幣價值的能力。此外，我認為發(fā)行方也需加強相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以保持穩(wěn)定幣的高交易量，防止流動性短缺。