｜2025年6月25日 星期三｜

NO.1 國泰海通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根即將離職

每日經(jīng)濟(jì)新聞6月24日消息，記者從多位公司內(nèi)部人士獲悉，國泰海通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根即將離職，公司內(nèi)部已經(jīng)發(fā)出通知。今年4月，他曾以原海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長的身份履新國泰海通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。今年，國泰君安與海通證券的歷史性合并正式落地，新公司主要業(yè)務(wù)條線的人事調(diào)整也頗受業(yè)內(nèi)關(guān)注。截至目前，原國泰君安和海通證券兩位研究所所長都相繼選擇了離職。不過，荀玉根此次離職后的去向暫不明朗。

點(diǎn)評(píng)：荀玉根離職可能引發(fā)市場對(duì)國泰海通研究團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性的關(guān)注，其觀點(diǎn)在市場上具有一定影響力，相關(guān)變動(dòng)或一定程度上給公司帶來不確定性。同時(shí)，這也反映出券商合并后人才流動(dòng)加速，對(duì)券商板塊的長期競爭格局或產(chǎn)生影響。整體而言，這一事件或?qū)κ袌銮榫w產(chǎn)生一定擾動(dòng)，但短期內(nèi)對(duì)股市整體影響有限。

NO.2 浮動(dòng)費(fèi)率基金新軍集結(jié)，百億級(jí)資金蓄力入市

截至6月24日，首批獲批的26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金中，13只產(chǎn)品已率先成立，合計(jì)募集規(guī)模超126億元。其中，東方紅核心價(jià)值、易方達(dá)成長進(jìn)取、平安價(jià)值優(yōu)享的募集規(guī)模均在10億元以上。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，上述浮動(dòng)費(fèi)率基金采用一致的分檔計(jì)提規(guī)則，實(shí)施“獎(jiǎng)優(yōu)罰劣”機(jī)制，既能約束基金管理人的業(yè)績表現(xiàn)，又可通過費(fèi)率浮動(dòng)實(shí)現(xiàn)投資者與機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。在部分基金經(jīng)理看來，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金采用非對(duì)稱的管理費(fèi)率激勵(lì)約束機(jī)制，這就要求基金經(jīng)理更加重視對(duì)回撤和波動(dòng)率的管理，更關(guān)鍵的是自下而上尋找好公司的能力。

點(diǎn)評(píng)：浮動(dòng)費(fèi)率基金新軍集結(jié)，126億資金入市為市場注入新活力。這類基金通過“獎(jiǎng)優(yōu)罰劣”機(jī)制，促使基金經(jīng)理更注重回撤控制和優(yōu)質(zhì)公司挖掘，對(duì)相關(guān)基金公司股價(jià)形成長期支撐。同時(shí)，這一創(chuàng)新模式或引發(fā)行業(yè)效仿，推動(dòng)基金行業(yè)向更注重長期業(yè)績和投資者利益的方向發(fā)展，對(duì)整個(gè)市場生態(tài)產(chǎn)生積極影響。

NO.3 信用債ETF刷新歷史，總規(guī)模突破2000億元

2025年以來，信用債ETF迎來爆發(fā)式增長，成為債券市場最具吸金效應(yīng)的新品類。截至6月23日，全市場信用債ETF總規(guī)模達(dá)2046.82億元，首次突破2000億元大關(guān)，約占全部債券ETF市場的57%。年初集中上市的8只信用債ETF為這一輪規(guī)模擴(kuò)容奠定了基礎(chǔ)。以華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、博時(shí)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF等為代表的首批產(chǎn)品，初始發(fā)行規(guī)模合計(jì)217.1億元，而當(dāng)前每只產(chǎn)品的規(guī)模均已超過100億元，總計(jì)規(guī)模突破千億元。以華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF為例，其規(guī)模從年初的30億元迅速增長至逾200億元，成為信用債ETF管理規(guī)模的核心增量之一。

點(diǎn)評(píng)：信用債ETF規(guī)模突破2000億元，顯示市場對(duì)信用債配置需求旺盛，核心產(chǎn)品如華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF規(guī)模激增，反映投資者對(duì)其流動(dòng)性和收益的認(rèn)可。這有利于信用債市場流動(dòng)性改善，也使相關(guān)發(fā)行企業(yè)融資成本預(yù)期降低。對(duì)債券行業(yè)而言，信用債ETF成為重要增長點(diǎn)，或吸引更多資金關(guān)注固定收益類資產(chǎn)，對(duì)股市整體而言，這類資金分流效應(yīng)可能促使部分風(fēng)險(xiǎn)偏好資金重新評(píng)估資產(chǎn)配置。

NO.4 華泰證券：獲準(zhǔn)發(fā)行不超過100億元科技創(chuàng)新債券

華泰證券6月24日公告，公司收到中國人民銀行《準(zhǔn)予行政許可決定書》，同意公司在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過100億元人民幣的科技創(chuàng)新債券，專項(xiàng)用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資，行政許可有效期為2025年6月20日至2027年6月19日，公司在有效期內(nèi)可自主選擇分期發(fā)行時(shí)間。

點(diǎn)評(píng)：華泰證券獲批發(fā)行百億科技創(chuàng)新債，資金將專項(xiàng)用于科創(chuàng)領(lǐng)域，此舉有望強(qiáng)化公司在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的服務(wù)能力，對(duì)股價(jià)形成支撐。同時(shí)，這一舉措或引發(fā)市場對(duì)券商板塊在服務(wù)科技創(chuàng)新方面潛力的關(guān)注，可能帶來行業(yè)板塊的積極變化。對(duì)股市整體而言，科技創(chuàng)新債的發(fā)行體現(xiàn)了政策對(duì)科創(chuàng)的支持，有助于提振市場對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的信心。

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