7月4日早盤，港股三大指數(shù)集體低開(kāi)。盤面上，科網(wǎng)股普跌，證券及經(jīng)紀(jì)板塊多股上漲，創(chuàng)新藥概念活躍，黃金股走弱。開(kāi)盤后，近期熱度較高的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩下行，一度跌超1.5%，持倉(cāng)股中，騰訊音樂(lè)等少數(shù)公司上漲，阿里健康、小鵬汽車、中芯國(guó)際、比亞迪電子、阿里巴巴、美團(tuán)等跌幅居前。

資金方面，南下資金流入已達(dá)去年九成。具體來(lái)看，6月南下資金重新開(kāi)始大幅凈流入，單月凈流入額為803億港元。截至2025年6月30日，南下資金累計(jì)凈流入港股市場(chǎng)7312億港元，相當(dāng)于2024年全年凈流入規(guī)模的91%。值得注意的是，今年南向資金主要流向人工智能和新消費(fèi)等核心資產(chǎn)。AI、新消費(fèi)這兩大賽道體現(xiàn)出新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和一定的稀缺性，有望進(jìn)一步吸引資金加碼，助推港股行情持續(xù)向好。

港股科技板塊在經(jīng)過(guò)近一個(gè)季度的調(diào)整后，其估值也已處于相對(duì)低位，未來(lái)上漲空間可期。截至7月3日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）僅19.86倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來(lái)約7.39%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來(lái)92%以上的時(shí)間。一旦有利好事件作為催化劑，板塊高成長(zhǎng)、高彈性的特質(zhì)或?qū)?lái)強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力。目前，情緒面改善和流動(dòng)性充裕為港股科技板塊下一階段的上漲奠定了重要基礎(chǔ)，僅待相關(guān)科技敘事的主題催化。