每經(jīng)評論員 賈運(yùn)可

7月13日晚間，*ST蘇吳（SH600200，股價(jià)2.30元，市值16.38億元）公告收到中國證監(jiān)會的《行政處罰事先告知書》，認(rèn)定其2020年至2023年連續(xù)四年虛增營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤，并隱瞞實(shí)際控制人身份，未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金情況。這一系列行為導(dǎo)致公司年度報(bào)告存在虛假記載和重大遺漏。公司同時(shí)披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，如根據(jù)正式的處罰決定書結(jié)論，公司觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被終止上市。

一家公司連續(xù)四年虛增收入合計(jì)17.71億元，虛增利潤合計(jì)7599.75萬元，這已不是“偶發(fā)性造假”或“財(cái)務(wù)瑕疵”，而是系統(tǒng)性、蓄意性的造假行為。更嚴(yán)重的是，董事長錢群山既是公司高管，也是實(shí)際控制人，組織、指使實(shí)施案涉事項(xiàng)，其行為已嚴(yán)重踐踏法律紅線與商業(yè)道德底線。

造假不僅欺騙監(jiān)管，也傷害了成千上萬投資者。信息披露是資本市場最基本的信任機(jī)制，財(cái)務(wù)造假就像在金融體系中埋下定時(shí)炸彈，失去了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，市場賴以生存的定價(jià)功能和資源配置效率將遭受毀滅性打擊。

而從處罰力度來看，證監(jiān)會的擬處罰決定展現(xiàn)出對重大違法“零容忍”的堅(jiān)決態(tài)度。從1000萬元的公司罰款到對董事長個(gè)人1500萬元的罰款及長達(dá)十年的市場禁入，再到對眾多高管個(gè)人百萬級別的處罰，表明“信披造假+關(guān)鍵高管主導(dǎo)”的組合式違規(guī)將被嚴(yán)懲到底。

近年來，重大違法強(qiáng)制退市制度已成為維護(hù)資本市場秩序的核心工具，市場已經(jīng)開始形成共識：上市地位不是“鐵飯碗”，違規(guī)者終將為其短視行為付出代價(jià)。強(qiáng)制退市并非目的，而是一種必要的機(jī)制，以清除“毒瘤”，凈化生態(tài)，倒逼上市公司提高信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)治理規(guī)范性。

資本市場的健康發(fā)展離不開制度的護(hù)欄和懲戒的利劍。*ST蘇吳事件再次說明，只有讓造假者“傾家蕩產(chǎn)、身敗名裂”，才能真正筑牢信息披露這道防火墻。對于上市公司而言，業(yè)績固然重要，但守法經(jīng)營才是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的根基。