每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

7月25日，港交所官網(wǎng)顯示，國(guó)內(nèi)最大精鑄用莫來石材料生產(chǎn)商安徽金巖高嶺土新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金巖高新”）再次向港交所遞交了IPO（首次公開募股）申請(qǐng)文件，聯(lián)席保薦人為國(guó)元國(guó)際、民銀資本。這是金巖高新于今年1月呈交IPO申請(qǐng)文件失效后，時(shí)隔7個(gè)月再次遞表。

與今年1月的申請(qǐng)文件相比，最新的IPO申請(qǐng)文件（以下簡(jiǎn)稱“申請(qǐng)文件”）披露了金巖高新2024年全年以及今年前5個(gè)月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及這兩個(gè)報(bào)告期對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）注意到，金巖高新于2022年11月22日在新三板掛牌，曾于2022年12月向安徽證監(jiān)局提交了上市輔導(dǎo)備案材料，但公司于2024年9月公告終止在北交所的上市輔導(dǎo)，轉(zhuǎn)而于2025年1月向港交所遞交了IPO申請(qǐng)。

來源：金巖高新IPO申請(qǐng)文件

旗下唯一礦場(chǎng)剩余采礦年限約16年

申請(qǐng)文件顯示，金巖高新成立于2012年10月25日，注冊(cè)資本2600萬(wàn)元。在中國(guó)專營(yíng)煤系高嶺土業(yè)務(wù)，具備從采礦、研發(fā)、加工到生產(chǎn)、銷售的全價(jià)值鏈整合能力。

金巖高新的主要產(chǎn)品包括精鑄用莫來石材料和耐火用莫來石材料，同時(shí)也銷售生焦生粉，供客戶進(jìn)一步加工使用。從公司披露的數(shù)據(jù)來看，金巖高新精鑄用莫來石材料的營(yíng)收占比已經(jīng)從2022年的96.8%下滑至2025年前5個(gè)月的65%。同時(shí)，耐火用莫來石材料的營(yíng)收占比從2022年的3.2%上升至2025年前5個(gè)月的23.5%。

來源：金巖高新IPO申請(qǐng)文件

申請(qǐng)文件稱，金巖高新的產(chǎn)品能滿足多個(gè)行業(yè)的關(guān)鍵需求：精鑄用莫來石材料主要用作精密鑄造工藝中型殼制造的材料，是汽車、航空、醫(yī)療及通用器械等行業(yè)鑄造高精度零部件不可或缺的原料；耐火用莫來石材料主要用于生產(chǎn)耐火材料，服務(wù)于冶金及建材等行業(yè)。

申請(qǐng)文件援引弗若斯特沙利文的資料稱，金巖高新是中國(guó)最大的精鑄用莫來石材料生產(chǎn)商，市場(chǎng)份額達(dá)19.1%。此外，2024年中國(guó)高嶺土產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模約101.6億元，其中煤系煅燒高嶺土產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模為約為49.7億元，占整體市場(chǎng)的48.9%。按2024年煤系煅燒高嶺土公司的收入計(jì)，市場(chǎng)前五大公司的合計(jì)市場(chǎng)份額為50.8%，其中金巖高新排名第五，市場(chǎng)份額為5.4%。

自2021年起，金巖高新就全資擁有安徽省淮北市的朔里高嶺土礦，該礦以豐富的煤系高嶺土資源聞名，也是金巖高新旗下唯一的礦場(chǎng)。申請(qǐng)文件援引獨(dú)立技術(shù)報(bào)告稱，截至2025年5月31日，朔里高嶺土礦的估計(jì)資源總量約為1864.9萬(wàn)噸，其中探明資源量236.6萬(wàn)噸、控制資源量899萬(wàn)噸、推斷資源量729.2萬(wàn)噸。此外，按年產(chǎn)能40萬(wàn)噸估算，朔里高嶺土礦的剩余采礦年限預(yù)計(jì)約16年。

本次赴港IPO，除擬將募資用于技術(shù)研發(fā)、償還若干銀行貸款本息、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金外，金巖高新還擬將募資用于莫來石基鋁硅系材料深加工項(xiàng)目，以提高耐火用莫來石材料的產(chǎn)能。該項(xiàng)目完成后，金巖高新的耐火用莫來石顆粒年產(chǎn)能將提升至7萬(wàn)噸，同時(shí)還將新建年產(chǎn)6萬(wàn)噸的高嶺巖精細(xì)粉生產(chǎn)線。

精鑄用莫來石材料平均售價(jià)3年來跌近16%

盡管是國(guó)內(nèi)精鑄用莫來石材料的龍頭廠商，但金巖高新過去4年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。

2022年、2023年、2024年及2025年前5個(gè)月，金巖高新的營(yíng)收分別約為1.90億元、2.05億元、2.67億元及1.05億元，凈利潤(rùn)分別約為2442.3萬(wàn)元、4361.7萬(wàn)元、5260.2萬(wàn)元及1803.2萬(wàn)元。也就是說，過去三年，金巖高新僅2024年凈利潤(rùn)超過5000萬(wàn)元。

來源：金巖高新IPO申請(qǐng)文件

申請(qǐng)文件援引獨(dú)立技術(shù)報(bào)告稱，在報(bào)告期內(nèi)，金巖高新的歷史運(yùn)營(yíng)成本分別約為1.53億元、1.55億元、1.82億元及8150萬(wàn)元。其中，成本支出最大的為“勞動(dòng)力雇傭”， 2024年超過6000萬(wàn)元。

來源：金巖高新IPO申請(qǐng)文件

申請(qǐng)文件顯示，2022年至2025年前5個(gè)月，金巖高新精鑄用莫來石材料的平均售價(jià)從1554元/噸跌至1307元/噸，呈持續(xù)下滑趨勢(shì)，期間累計(jì)降幅達(dá)15.9%。2023年，金巖高新精鑄用莫來石材料的銷售量下滑8.02%至10.9萬(wàn)噸，在該年出現(xiàn)了“量?jī)r(jià)齊跌”的情形。

來源：金巖高新IPO申請(qǐng)文件

金巖高新在申請(qǐng)文件中指出，若其采礦成本、勞動(dòng)成本或其他運(yùn)營(yíng)成本增加，而公司無(wú)法提高平均售價(jià)及生產(chǎn)效率以抵消相關(guān)成本的增加，或?qū)⑾嚓P(guān)成本的增加轉(zhuǎn)嫁予其客戶，則公司的盈利能力、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或會(huì)受到重大不利影響。

金巖高新主要在中國(guó)市場(chǎng)開展莫來石材料的營(yíng)銷與銷售業(yè)務(wù)，擁有一支專門的銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)產(chǎn)品的推廣與銷售工作。截至2025年5月31日，該團(tuán)隊(duì)規(guī)模為10人。

每經(jīng)記者注意到，截至2025年5月31日，有40個(gè)客戶與金巖高新維持了超過5年的業(yè)務(wù)關(guān)系。金巖高新的銷售以面向終端用戶為主，客戶主要為精密鑄件制造商和耐火材料制造商。同時(shí)，也向貿(mào)易商銷售產(chǎn)品，由其進(jìn)行轉(zhuǎn)售。

申請(qǐng)文件顯示，金巖高新的銷售以生產(chǎn)性客戶為主要對(duì)象。2022年、2023年、2024年及2025年前5個(gè)月，來自生產(chǎn)型客戶的銷售收入分別占當(dāng)期總收入的87.3%、87.3%、76.1%及76.1%。

同期內(nèi)，金巖高新來自前五大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別為7260萬(wàn)元、6890萬(wàn)元、9020萬(wàn)元及4390萬(wàn)元，分別占同期采購(gòu)總額的74.6%、68.0%、66.9%及73.0%；來自單一最大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別占同期采購(gòu)總額的36.1%、30.8%、21.0%及22.0%。

來源：金巖高新IPO申請(qǐng)文件

申請(qǐng)文件還顯示，金巖高新2022年至2024年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為16.2%、27.5%和42.3%。公司表示，2024年資產(chǎn)負(fù)債率的上升主要?dú)w因于計(jì)息的銀行貸款及其他借款總額增加了1.05億元。

安徽省國(guó)資合計(jì)持股超60%

申請(qǐng)文件顯示，淮北礦業(yè)集團(tuán)通過其全資子公司皖淮投資直接及間接有權(quán)控制并行使金巖高新60.13%的投票權(quán)，因此淮北礦業(yè)集團(tuán)及皖淮投資為金巖高新的一組控股股東。而安徽省國(guó)資委直接和間接合計(jì)持有淮北礦業(yè)集團(tuán)100%的股份，是金巖高新的實(shí)際控制人。

來源：金巖高新IPO申請(qǐng)文件

截至申請(qǐng)文件提交日期，金巖高新還有一筆來自淮北礦業(yè)集團(tuán)價(jià)值8000萬(wàn)元的未償還貸款，該筆貸款由安徽省國(guó)資委直屬控制實(shí)體淮北礦業(yè)集團(tuán)代表金巖高新向安徽省國(guó)資委申請(qǐng)，再通過淮北礦業(yè)集團(tuán)發(fā)放予金巖高新，用于資助“優(yōu)質(zhì)煤伴生多元化綜合利用項(xiàng)目”，以提高煤伴生高嶺土的利用率或推廣其適用性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，淮北礦業(yè)集團(tuán)同時(shí)為A股上市公司淮北礦業(yè)、華塑股份的控股股東，分別持有上述兩家公司60.07%、47.12%的股份。若本次金巖高新成功IPO，有望成為淮北礦業(yè)集團(tuán)的第三家上市企業(yè)。

申請(qǐng)文件顯示，現(xiàn)年55歲的張礦為金巖高新的董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃及重大運(yùn)營(yíng)決策。張礦通過函授學(xué)習(xí)畢業(yè)于中國(guó)安徽省淮南工業(yè)學(xué)院（現(xiàn)名“安徽理工大學(xué)”）工業(yè)自動(dòng)化專業(yè)，在采礦行業(yè)擁有近35年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。張礦于2019年5月加入金巖高新，并于2019年5月至2022年6月?lián)慰偨?jīng)理。此后，在短暫離職后，張礦又于2023年10月重新加入金巖高新，自此獲委任為董事長(zhǎng)。

7月28日下午，針對(duì)公司精鑄用莫來石材料平均售價(jià)持續(xù)下跌原因等問題，每經(jīng)記者致電金巖高新，該公司董秘辦人士稱：“現(xiàn)在不方便回答，建議以披露的（信息）為準(zhǔn)?！?/p>

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖