本周，大盤再創(chuàng)本輪行情的新高。不過(guò)，就在大家對(duì)行情寄予更高期望之時(shí)，上證指數(shù)卻迎來(lái)了連續(xù)兩天的調(diào)整。周五收盤后，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，導(dǎo)致美股大幅調(diào)整。

大盤已調(diào)整兩天，外圍市場(chǎng)又傳來(lái)利空，下周還會(huì)延續(xù)調(diào)整嗎？8月份，應(yīng)該注意什么？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到了我們周末聊行情的時(shí)間。你在上周日說(shuō)，從歷史來(lái)看，在突破重要壓力位之前會(huì)有一波回調(diào)。本周大盤已經(jīng)回調(diào)了兩個(gè)交易日，這是否就是你說(shuō)的回調(diào)一波的情況？美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，導(dǎo)致美股大幅調(diào)整，這個(gè)消息是否會(huì)加劇A股的調(diào)整進(jìn)程？對(duì)于8月份的行情，你又是如何看待的？

道達(dá)：美國(guó)7月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)驟降至7.3萬(wàn)人，創(chuàng)下最近9個(gè)月以來(lái)的最低紀(jì)錄，而市場(chǎng)預(yù)期是10.4萬(wàn)人。另外，5月和6月的非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)被大幅下修，由原先的14.4萬(wàn)、14.7萬(wàn)分別修正為1.9萬(wàn)、1.4萬(wàn)。經(jīng)過(guò)此次修正，5月和6月的新增就業(yè)減少了25.8萬(wàn)。

這個(gè)消息出來(lái)后，美股大幅調(diào)整，美股三大指數(shù)跳空下跌，跌幅在1.23%至2.24%之間，其中，納斯達(dá)克指數(shù)的跌幅最大，跌幅達(dá)到2.24%。

這對(duì)A股有何影響呢？

如果沒有諸多的中長(zhǎng)期政策以及市場(chǎng)資金利率的走低，那么這對(duì)A股可能會(huì)有較大的負(fù)反饋。

但在諸多中長(zhǎng)期政策利好以及資金利率走低的背景下，我認(rèn)為，影響甚小，頂多是短線情緒上的擾動(dòng)。另外，非農(nóng)數(shù)據(jù)驟降，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期開始提升，這對(duì)A股中期走勢(shì)是潛在利好。

上周，市場(chǎng)一片看好聲音，我卻及時(shí)給大家發(fā)出提醒：上證指數(shù)上方面臨3700點(diǎn)±30點(diǎn)的區(qū)間壓力，從A股歷史來(lái)看，在突破之前會(huì)有一波回調(diào)。

本周四，上證指數(shù)跌破了7月23日以來(lái)的平臺(tái)，加上30分鐘、60分鐘級(jí)別出現(xiàn)了頂背離共振，我在周四的文章中就指出，市場(chǎng)大概率將調(diào)整一段時(shí)間。

當(dāng)然，這只是基于大盤未來(lái)一周不能再創(chuàng)新高的左側(cè)預(yù)判。如果要等到右側(cè)信號(hào)出現(xiàn)，屆時(shí)可能已經(jīng)調(diào)整一段時(shí)間了。對(duì)于操作來(lái)說(shuō)，出現(xiàn)左側(cè)信號(hào)也是要適當(dāng)提防的。

2006年6月至7月、2014年10月，針對(duì)上方重要阻力位的兩波回調(diào)，如果以后視鏡的角度來(lái)看，那是主升浪來(lái)臨前的“?；仡^”。

不過(guò)，對(duì)身處其中的人，情況則不同。在這兩波回調(diào)中，當(dāng)時(shí)不少人認(rèn)為“牛沒了”，尤其是出現(xiàn)了日K線5連陰的時(shí)候。因此，對(duì)于本輪回調(diào)，我認(rèn)為，可能會(huì)讓一些人對(duì)牛市的信仰產(chǎn)生動(dòng)搖。

還有一件事，8月份，上市公司中報(bào)將陸續(xù)披露。從近年的行情來(lái)看，多數(shù)年份的8月末有“殺白馬”的傳統(tǒng)，這會(huì)影響市場(chǎng)情緒。這也是我做出上述“一些人對(duì)牛市的信仰產(chǎn)生動(dòng)搖”判斷的原因之一。

短期而言，由于上證指數(shù)剛跌破7月23日至30日的平臺(tái)，市場(chǎng)會(huì)有反抽的動(dòng)力，下周上半周市場(chǎng)大概率將展開反彈。

綜合來(lái)看，下周上半周，市場(chǎng)大概率將展開反彈；如果下周上證指數(shù)未能突破7月30日的高點(diǎn)，那么8月份的行情主基調(diào)大概率會(huì)是震蕩或回調(diào)；倘若8月震蕩或回調(diào)，我認(rèn)為會(huì)是主升浪來(lái)臨前的黃金布局時(shí)期。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享，尤其是對(duì)市場(chǎng)中短期走勢(shì)的觀點(diǎn)非常鮮明。周五有個(gè)新聞，自2025年8月8日起，對(duì)在該日期之后（含當(dāng)日）新發(fā)行的國(guó)債、地方政府債券、金融債券的利息收入，恢復(fù)征收增值稅，這對(duì)相關(guān)板塊有何影響？在接下來(lái)的行情中，在操作上應(yīng)該注意什么？

道達(dá)：上述政策，會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的發(fā)債成本邊際提升，不過(guò)，這方面的業(yè)務(wù)在其凈利潤(rùn)中的占比非常低。

因此，我認(rèn)為，其對(duì)券商、保險(xiǎn)、銀行三大板塊的影響是甚微的，在股價(jià)走勢(shì)上的影響甚至能達(dá)到忽略的程度；而對(duì)A股市場(chǎng)這片大海來(lái)說(shuō)，一滴水難以濺起浪花。

風(fēng)格方面，我統(tǒng)計(jì)了各大指數(shù)本輪高點(diǎn)相對(duì)2024年10月8日高點(diǎn)的漲跌幅情況，如下圖所示。

微盤股指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)的漲跌幅均為正，這三個(gè)指數(shù)是小盤股、微盤股的代表，且微盤股指數(shù)的漲幅超過(guò)50%。

如果市場(chǎng)真的進(jìn)行一波回調(diào)，我認(rèn)為，以微盤股指數(shù)為代表的小盤股、微盤股方向，可能會(huì)是調(diào)整的主力。因此，有必要對(duì)小盤股、微盤股方向謹(jǐn)慎一些。

板塊方面，工信部等八部門印發(fā)《機(jī)械工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案》，目標(biāo)到2027年，智能制造能力成熟度二級(jí)及以上企業(yè)占比達(dá)50%，建成不少于200家卓越級(jí)智能工廠。這個(gè)消息利好工業(yè)母機(jī)等板塊，同時(shí)也利好“人工智能+”，因?yàn)閮烧哂胁簧俳患?/p>

未來(lái)半個(gè)月，機(jī)器人行業(yè)的事件比較多，比如2025世界機(jī)器人大會(huì)、中國(guó)具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)大會(huì)、人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)將召開或舉行，對(duì)人形機(jī)器人板塊可能會(huì)有一定的催化作用。

周五，人民日?qǐng)?bào)發(fā)表題為《英偉達(dá)，讓我怎么相信你？》的評(píng)論文章，這個(gè)消息對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈大概率會(huì)有情緒上的擾動(dòng)。在7月30日的文章中，達(dá)哥就提到，對(duì)于PCB、CPO、英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈中漲幅較大的個(gè)股，要“看圖施工”。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：如果上證指數(shù)下周不能再創(chuàng)新高，那么8月大概率將震蕩或回調(diào)，甚至?xí)霈F(xiàn)一些人動(dòng)搖牛市信仰的情況。短期而言，下周上半周大概率將反彈，但對(duì)漲幅較大的小盤股、微盤股方向以及近期熱炒的概念題材，要開始有所謹(jǐn)慎。

板塊方面，中期繼續(xù)研究并關(guān)注非銀金融、金融科技、藍(lán)籌方向；短期以超短線操作為主，需要有嚴(yán)格的風(fēng)控紀(jì)律。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝