每經(jīng)編輯｜彭水萍

近日，中國船舶與中國重工發(fā)布公告稱，換股吸收合并事項已獲得證監(jiān)會批復，將進入實施階段。

中船系重大合并實施在即，同類規(guī)模最大，“海陸空天信”全面覆蓋的軍工ETF（512660）今日領(lǐng)漲超3%。

中船系重大合并即將啟動，并購重組提振軍工板塊

8月4日晚間，中國船舶與中國重工發(fā)布公告稱，換股吸收合并事項已獲得證監(jiān)會批復，將進入實施階段，兩家公司股票將自8月13日起停牌，中國重工股票將停牌至終止上市，而中國船舶將在異議股東收購請求權(quán)申報結(jié)果公告當日復牌。 

中郵證券表示，政策面，重大會議明確支持上市公司并購重組。從兩“船”合并引申來看，軍工行業(yè)未來有望對內(nèi)保持適度競爭，對外擰成一股繩，未來軍貿(mào)出口也有望減少國內(nèi)競爭，軍貿(mào)市場廣闊且軍貿(mào)的盈利能力有望提升。 

華西證券表示，軍工行業(yè)央國企較多，體外存在大量優(yōu)勢資產(chǎn)，天然具備重組優(yōu)勢。往后看，并購重組有望引領(lǐng)軍工行業(yè)持續(xù)高景氣。

多重事件催化，印證軍工高景氣

軍工板塊近期事件催化不斷，近日俄稱摧毀烏軍用機場的基礎(chǔ)設施、防空導彈系統(tǒng)陣地，地緣沖突再起。全球軍貿(mào)擴容，軍費開支進入上行周期，我國軍械展現(xiàn)較強競爭力，后續(xù)軍貿(mào)市場有望打開，軍貿(mào)邏輯將繼續(xù)驅(qū)動板塊重估。

此外，北斗三號全球衛(wèi)星導航系統(tǒng)建成五周年之際也交出亮眼成績單，產(chǎn)業(yè)規(guī)模從2020年4033億元增至2024年5700億元，今年年底將超6000億元。

申萬宏源表示，軍工行業(yè)已進入基本面上行大周期。國內(nèi)需求方面，軍隊建設正處于“機械化+信息化”沖刺階段，未來有望向“智能化+無人化”轉(zhuǎn)型，推動六代裝備需求增長，從而持續(xù)提升國內(nèi)軍工市場的空間。同時，全球地緣政治變化加劇了軍貿(mào)需求，我國軍工產(chǎn)品性能和體系能力的提升進一步強化了供給優(yōu)勢，預計軍貿(mào)領(lǐng)域?qū)⑿纬晒┬韫舱窀窬?，重塑全球軍貿(mào)市場。

大閱兵+百年強軍目標推動，關(guān)注軍工板塊“日歷效應” 

今年是世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利八十周年，9月3日，是中國人民抗日戰(zhàn)爭勝利80周年紀念日。國新辦在6月24日舉行的發(fā)布會上正式宣布，紀念日當天將在首都天安門舉行盛大閱兵式，屆時將安排部分無人智能等新型作戰(zhàn)力量參閱。 

回顧歷次天安門閱兵前軍工板塊表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，閱兵前的七八月份，軍工板塊通常會有獨立超額行情。

數(shù)據(jù)來源：ifind，共產(chǎn)黨員網(wǎng)，央視新聞(注:指數(shù)過往業(yè)績不代表未來，注意投資風險)

從國內(nèi)的需求來看，今年還是“十四五”和“十五五”的交接時間點，之前在“十四五”早期的時候，重要的軍工企業(yè)合同負債出現(xiàn)了非常明顯的增長，相關(guān)訂單也催動軍工行業(yè)有一個非常大的漲幅。往后看，大閱兵、“十五五”的建設以及百年強軍的目標都有希望為軍工行業(yè)注入一個比較大的景氣度。 

關(guān)注軍工ETF（512660），覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)模居同類產(chǎn)品第一 

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，是把握行業(yè)配置機會的重要工具，當前規(guī)模居同類產(chǎn)品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領(lǐng)域的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋了國防軍工行業(yè)的多個子領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度和鮮明的軍工特色。

中證軍工指數(shù)前十大成分股

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至8月6日。風險提示：指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議