每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

滬指8月5日跳空高開(kāi)后強(qiáng)勢(shì)拉漲，有效突破3600點(diǎn)關(guān)口，8月6日續(xù)創(chuàng)近三年收盤新高，體現(xiàn)了場(chǎng)外資金較強(qiáng)的進(jìn)場(chǎng)和做多熱情。之前的文章中多次強(qiáng)調(diào)：“短期調(diào)整不悲觀，回調(diào)或構(gòu)成階段性加倉(cāng)良機(jī)”。主要因?yàn)閺墓乐颠壿嫿嵌瓤?，“?span id="f5jxbfrzx" class="blackWords 內(nèi)卷">內(nèi)卷”一系列政策體現(xiàn)了政策制定者從“量”到“價(jià)”重視方向的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期信心逐漸形成共識(shí)。

從技術(shù)分析角度看，行情的趨勢(shì)性也表現(xiàn)得較為強(qiáng)烈。A股市場(chǎng)7月份多日單邊拉漲，量?jī)r(jià)齊升，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)積極，雖上周出現(xiàn)回調(diào)，但本周很快便收復(fù)跌幅。對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)而言，空間上的相對(duì)高位提供的更多是參考，而上漲的持續(xù)性主要受趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)。向上來(lái)看，“924”行情的高點(diǎn)逐漸成為多頭資金的一致目標(biāo)位。而向下看，均線、缺口、關(guān)鍵點(diǎn)位等支撐眾多，連續(xù)大幅回調(diào)的概率相對(duì)可控。

圖片來(lái)源：Wind

空間上看，上周高點(diǎn)大概率并不會(huì)成為本輪行情的終點(diǎn)，而新高的刷新有望進(jìn)一步刺激做多熱情，市場(chǎng)情緒可能在挑戰(zhàn)“924”行情高點(diǎn)后才會(huì)出現(xiàn)分歧。節(jié)奏上看，在趨勢(shì)行情中，目標(biāo)位的進(jìn)攻速度或超出市場(chǎng)預(yù)期，滬指3674點(diǎn)可能很快被測(cè)試，等待回調(diào)但踏空的投資者反而容易成為行情的加速器。

不過(guò)，逼近階段性高點(diǎn)，實(shí)際投資層面的操作難度也隨之放大。一方面，推薦“時(shí)間置換空間”，即通過(guò)較長(zhǎng)的久期配置中證A500ETF（159338）等核心寬基，一鍵打包A股核心資產(chǎn)，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期向好的投資機(jī)遇；另一方面，可以“低位輪動(dòng)高位”，即通過(guò)配置煤炭ETF（515220）、光伏50ETF（159864）等年內(nèi)欠漲板塊，在更高的安全邊際下捕捉“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)背景下潛在的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。