每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

黃金基金ETF（518800）近五日錄得凈流入，共計流入超3億元。實體經(jīng)濟方面，美國經(jīng)濟前景難言樂觀，市場對“滯漲”的擔憂逐漸發(fā)酵。地緣政治風險下，市場避險情緒高企，為金價帶來一定支撐。貨幣因素方面，美聯(lián)儲獨立性受到行政力量挑戰(zhàn)，美元信用體系出現(xiàn)松動，作為歷史悠久傳統(tǒng)貨幣的黃金存在堅實邏輯支撐。綜合來看，支撐黃金的中長期邏輯仍然堅實，回調(diào)或恰是加倉良機。

圖片來源：Wind

美國多項關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，大多低于市場預期。美國7月非農(nóng)就業(yè)人口變動（萬人）公布值7.3，預期值10.4，前值大幅下修為1.4；美國7月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值公布值61.7，預期值62，前值61.8；美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)公布值48，預期值49.5，前值49。美國經(jīng)濟面臨“通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存”的“滯脹”風險，而“滯漲”情形一旦出現(xiàn)，將進一步掣肘美聯(lián)儲的貨幣政策空間。這種情況下，投資者對于追求自身資產(chǎn)不縮水的訴求較強，黃金作為“保值”資產(chǎn)受到投資者青睞。

此外，地緣政治風險下，市場避險情緒高企，為金價帶來一定支撐。

貨幣因素方面，美聯(lián)儲獨立性受到行政力量挑戰(zhàn)，美元信用體系出現(xiàn)松動，作為歷史悠久傳統(tǒng)貨幣的黃金存在堅實邏輯支撐。近期，美國勞工部部長的人選爭議又增加了市場對美聯(lián)儲決策所依賴數(shù)據(jù)的懷疑。美聯(lián)儲獨立性的削弱會動搖美元的信用體系。而在美元信用受到?jīng)_擊時，黃金天然的穩(wěn)定性使其成為投資者資產(chǎn)配置中的“穩(wěn)定器”。

展望后市，從中長期來看，美國再通脹乃至“滯漲”風險不斷累積、美國經(jīng)濟走弱以及全球主權(quán)國家債務超發(fā)、全球地緣政治等系統(tǒng)性風險提升等因素都對貴金屬價格起到了長期利好支撐。黃金基金ETF（518800）跟蹤上海黃金交易所的AU9999價格，建議投資者關注。此外，黃金股票ETF（517400）也有望受益于黃金價格上漲，投資者亦可保持關注。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。