每經(jīng)記者｜張宏    每經(jīng)編輯｜陳星    

8月最新的美銀調(diào)查顯示，基金管理者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的樂(lè)觀情緒凈值上升至11%，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將更加強(qiáng)勁，而這一數(shù)值7月份僅為2%，11%也是自2025年3月以來(lái)的最高水平。

7月末，IMF（國(guó)際貨幣基金組織）在《世界經(jīng)濟(jì)展望》更新中，將中國(guó)2025年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)值上調(diào)至4.8%，比4月的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

不僅如此，5月以來(lái)，多家外資金融機(jī)構(gòu)上調(diào)了對(duì)中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)。其中，高盛上調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)，摩根大通上調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)，摩根士丹利上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，野村上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

哪些因素支撐了外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心上揚(yáng)？上半年，消費(fèi)、出口、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐作用是短期性的，還是具有趨勢(shì)性的？近期出臺(tái)的政策安排對(duì)支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有哪些促進(jìn)作用？

針對(duì)上述問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）采訪了業(yè)內(nèi)專家。

外資機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，為什么？

IMF在最新報(bào)告中指出，中國(guó)的實(shí)際GDP增長(zhǎng)折年率為6.0%，超出預(yù)期，并將GDP增速超預(yù)期的主要原因歸結(jié)為出口及財(cái)政措施為消費(fèi)提供了支持。報(bào)告提出，中國(guó)對(duì)世界其他地方的強(qiáng)勁出口抵消并超過(guò)了其對(duì)美國(guó)出口的下降。

二季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)5.2% 圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

北京師范大學(xué)教授、一帶一路學(xué)院研究員萬(wàn)喆在接受每經(jīng)記者電話采訪時(shí)，將外資機(jī)構(gòu)上調(diào)對(duì)中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的核心原因歸納為四個(gè)方面。

首先是經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期。家電以舊換新、汽車消費(fèi)補(bǔ)貼等政策對(duì)耐用品消費(fèi)形成明顯拉動(dòng)；新能源、人工智能、機(jī)器人等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼，進(jìn)一步鞏固了增長(zhǎng)動(dòng)能。與此同時(shí)，盡管外部環(huán)境復(fù)雜，4月后中國(guó)出口仍展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，貿(mào)易規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。

其次是政策協(xié)同效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。財(cái)政政策與貨幣政策緊密配合，促消費(fèi)、化解地方債務(wù)、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、支持民營(yíng)企業(yè)、治理“反內(nèi)卷”等措施同步推進(jìn)，有效提振內(nèi)需和市場(chǎng)信心，政策紅利將在下半年繼續(xù)釋放并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成托舉。

再次是產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與技術(shù)突破呈現(xiàn)長(zhǎng)期趨勢(shì)。中國(guó)制造業(yè)依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)加速高端化轉(zhuǎn)型，“新三樣”（新能源汽車、光伏產(chǎn)品、鋰電池）及機(jī)器人、3D打印機(jī)等新興產(chǎn)業(yè)在全球市場(chǎng)的份額快速提升。高技術(shù)制造業(yè)增加值增速已多月高于整體制造業(yè)，顯示技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁動(dòng)能正成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐。

第四，外部環(huán)境邊際改善，短期貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩和。同時(shí)，新興市場(chǎng)對(duì)中國(guó)商品的需求擴(kuò)張，部分對(duì)沖了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求放緩帶來(lái)的壓力，進(jìn)一步增強(qiáng)了我國(guó)在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)中的靈活性與韌性。

中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司投資研究院研究員李浩在接受每經(jīng)記者微信采訪時(shí)也表示，近期外資金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際投行密集上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，主要源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的強(qiáng)大韌性與積極變化。

他表示，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，上半年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.3%，高于此前國(guó)際預(yù)期，其中內(nèi)需貢獻(xiàn)率升至68.8%，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵引擎。出口在貿(mào)易摩擦下繼續(xù)維持韌性，貨物貿(mào)易規(guī)模再創(chuàng)新高。

政策層面，自去年9月以來(lái)一系列宏觀增量政策協(xié)同發(fā)力顯效，疊加制度型開(kāi)放深化，為外資提供了穩(wěn)定預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)層面，上半年我國(guó)高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增速達(dá)9.5%，高于工業(yè)整體，特別是人工智能、高端制造等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域取得顯著突破，印證了創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合。這些都讓外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景更有信心。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性足，憑什么？

今年上半年，我國(guó)最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到52%；對(duì)新興市場(chǎng)出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁；規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)9.5%，3D打印設(shè)備、新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)43.1%、36.2%、35.6%。

消費(fèi)、出口、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐作用是短期性的，還是具有趨勢(shì)性？

李浩認(rèn)為，消費(fèi)、出口、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐并非短期現(xiàn)象，而是具備顯著的趨勢(shì)性基礎(chǔ)。

他表示，從消費(fèi)層面看，我國(guó)居民收入增長(zhǎng)與消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)，最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率多年超50%，內(nèi)需作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主引擎地位日益穩(wěn)固。

從外貿(mào)層面看，我國(guó)出口市場(chǎng)多元化穩(wěn)步推進(jìn)，“中國(guó)制造”國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，正在通過(guò)技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)能合作重塑全球分工，新興市場(chǎng)紅利有望加速釋放。

從產(chǎn)業(yè)層面看，我國(guó)高技術(shù)制造業(yè)蓬勃發(fā)展，新質(zhì)生產(chǎn)力在政策扶持下加速形成，未來(lái)產(chǎn)業(yè)不斷催生，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.8% 圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

萬(wàn)喆持相同觀點(diǎn)。她指出，消費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)促消費(fèi)政策持續(xù)推進(jìn)，疊加結(jié)構(gòu)性升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)注入動(dòng)力。2024年居民人均可支配收入增速保持在5%以上。今年上半年，農(nóng)村居民收入增速高于城鎮(zhèn)，城鄉(xiāng)收入差距持續(xù)縮小。此外，生育補(bǔ)貼、社保戶籍限制放寬等措施陸續(xù)落地，進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力。

服務(wù)消費(fèi)也正在成為新的增長(zhǎng)引擎。教育、文化、娛樂(lè)支出快速擴(kuò)張，文旅、康養(yǎng)等新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展。中央明確提出培育服務(wù)消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)服務(wù)消費(fèi)將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的新引擎。

出口方面，新興市場(chǎng)對(duì)中國(guó)技術(shù)升級(jí)相關(guān)的需求持續(xù)增長(zhǎng)。上半年，我國(guó)對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家進(jìn)出口占進(jìn)出口總值超過(guò)50%，合作基礎(chǔ)穩(wěn)固且具有可持續(xù)性，技術(shù)密集型產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力凸顯。

與此同時(shí)，新能源、高端裝備等領(lǐng)域的技術(shù)突破重塑了全球貿(mào)易格局。光伏、電池、半導(dǎo)體等關(guān)鍵產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化率顯著提高，推動(dòng)出口結(jié)構(gòu)由低附加值向高附加值轉(zhuǎn)變，這一進(jìn)程具有長(zhǎng)期性和不可逆性。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面，政策層面的引導(dǎo)非常明確。“十四五”規(guī)劃已將高技術(shù)制造業(yè)列為核心方向。中央財(cái)政將研發(fā)加計(jì)扣除比例進(jìn)一步提高，央行通過(guò)專項(xiàng)再貸款定向支持“卡脖子”領(lǐng)域，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供長(zhǎng)期保障。

市場(chǎng)層面，“反內(nèi)卷”推動(dòng)產(chǎn)能治理，技術(shù)迭代加速，也說(shuō)明產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

未來(lái)發(fā)展怎么走？

近期召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理、培育服務(wù)消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)等。此外，國(guó)家還密集出臺(tái)生育補(bǔ)貼、全面取消在就業(yè)地參保戶籍限制等惠民生舉措。

這些安排對(duì)支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有哪些促進(jìn)作用？

萬(wàn)喆表示，破除內(nèi)卷，通過(guò)提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)推動(dòng)兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能，能夠釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的市場(chǎng)空間，重塑競(jìng)爭(zhēng)秩序，使行業(yè)利潤(rùn)率回歸合理狀態(tài)。在產(chǎn)能治理過(guò)程中，政策強(qiáng)調(diào)與“碳中和”目標(biāo)深度融合，綠色轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)同步推進(jìn)，未來(lái)將持續(xù)推動(dòng)氫能、儲(chǔ)能等新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化發(fā)展。

在民生領(lǐng)域，生育補(bǔ)貼、社保改革等舉措將激活消費(fèi)潛力。此外，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，破除地方壁壘，促進(jìn)要素跨區(qū)域流動(dòng)，也將進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。

2025年，預(yù)算內(nèi)投資重點(diǎn)投向新基建和保障性住房，通過(guò)拉動(dòng)內(nèi)需對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加快培育服務(wù)消費(fèi)，農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)、家電下鄉(xiāng)等政策延續(xù)實(shí)施，與上述措施形成有效互補(bǔ)。

綜合來(lái)看，萬(wàn)喆認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既具備內(nèi)生性支撐，又疊加轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)的長(zhǎng)期動(dòng)力，內(nèi)外因素共振將顯著提升市場(chǎng)預(yù)期。

李浩表示，中央政治局會(huì)議對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作的部署體現(xiàn)了多重政策工具的協(xié)同發(fā)力。推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理，有助于緩解“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，提升行業(yè)盈利能力和資源配置效率。培育服務(wù)消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)則通過(guò)激發(fā)消費(fèi)潛力，進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐作用。

此外，生育補(bǔ)貼和取消就業(yè)地社保戶籍限制等惠民生舉措，不僅直接刺激家庭消費(fèi)能力，也有助于穩(wěn)定勞動(dòng)力供給，增強(qiáng)社會(huì)信心。這些政策組合拳將從供需兩端發(fā)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝