9月9日早盤(pán)，港股三大指數(shù)高開(kāi)高走，恒生科技指數(shù)一度漲近2%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，持倉(cāng)股中，阿里健康、網(wǎng)易、快手、阿里巴巴、蔚來(lái)、京東集團(tuán)、中芯國(guó)際等漲幅居前，其中阿里巴巴高開(kāi)高走，一度漲超3.5%。

海外流動(dòng)性方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在Jackson Hole會(huì)議上罕見(jiàn)“放鴿”，以及8月小非農(nóng)和非農(nóng)數(shù)據(jù)接連爆冷，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率已經(jīng)飆升至100%，其中降息50BP的概率已超10%。銀河證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率升至100%，美元指數(shù)偏弱，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)，利好港股。國(guó)內(nèi)政策強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)“預(yù)期管理”，推動(dòng)港股市場(chǎng)成為外資配置中國(guó)資產(chǎn)的重要渠道。從全球資金流動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，港股市場(chǎng)仍是外資流入的主要目的地之一。

南向資金方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）重倉(cāng)股阿里巴巴已連續(xù)12個(gè)交易日獲南向資金凈買(mǎi)入，期間共計(jì)獲凈買(mǎi)入約246.68億港元，或側(cè)面反映近期南向資金再度青睞港股AI核心資產(chǎn)。此外，9月8日，南向資金凈買(mǎi)入167.05億港元，再度破百億；截至9月8日，今年以來(lái)南向資金累計(jì)凈買(mǎi)入10287.63億港元，大幅超過(guò)去年全年。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當(dāng)前仍處于歷史相對(duì)低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國(guó)新一輪降息周期有望啟動(dòng)的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動(dòng)性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來(lái)“補(bǔ)漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進(jìn)，疊加阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣(mài)內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。