在2025年云棲大會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘公布了一系列AI戰(zhàn)略規(guī)劃，清晰地勾勒出公司邁向“超級(jí)人工智能”時(shí)代的路線圖。

達(dá)哥將這一系列舉措的核心概括為：以前所未有的資本開支夯實(shí)算力基礎(chǔ)，以發(fā)布頂尖大模型為技術(shù)引擎，共同指向一個(gè)智能體數(shù)量超越人口的未來愿景。

首先，3年3800億元只是起點(diǎn)，未來還會(huì)投入更多。

最引人注目的當(dāng)屬阿里巴巴在算力基礎(chǔ)設(shè)施上的巨額投入。吳泳銘明確表示，公司正在推進(jìn)一項(xiàng)為期三年、總額高達(dá)3800億元人民幣的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，并且強(qiáng)調(diào)“會(huì)在3800億的基礎(chǔ)上，增加更多的投入”。

吳泳銘預(yù)測(cè)，到2032年，阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將比2022年提升10倍。

其次，發(fā)布“最強(qiáng)模型”Qwen3-Max，夯實(shí)技術(shù)核心。

在夯實(shí)算力“硬實(shí)力”的同時(shí)，阿里巴巴也展示了其技術(shù)軟實(shí)力的最新成果——推出通義千問最新版本Qwen3-Max，它也是迄今為止規(guī)模最大、能力最強(qiáng)的模型。該產(chǎn)品的發(fā)布，標(biāo)志著阿里巴巴在大模型技術(shù)研發(fā)上進(jìn)入了新的階段。

最后，瞄準(zhǔn)“超級(jí)人工智能”，描繪未來。

龐大的基建投入和強(qiáng)大的模型能力，共同服務(wù)于阿里巴巴對(duì)未來的宏大構(gòu)想。吳泳銘判斷，AI不會(huì)止步于AGI，它將邁向超越人類智能、能夠自我迭代進(jìn)化的超級(jí)人工智能（ASI）。

在達(dá)哥看來，阿里巴巴的所有投入，正是在為智能體數(shù)量超越全球人口數(shù)量的未來做準(zhǔn)備，旨在成為下一代人機(jī)協(xié)作生態(tài)的基礎(chǔ)平臺(tái)。

總體而言，通過云棲大會(huì)來看，阿里巴巴向市場(chǎng)拋出了一個(gè)更為龐大的AI故事。它不再是單一的技術(shù)或產(chǎn)品發(fā)布，而是一個(gè)由超大規(guī)模算力基建（逾3800億元投入）、頂尖自研模型（Qwen3-Max）和終極未來愿景（超級(jí)智能體）構(gòu)成的完整戰(zhàn)略體系。

這表明阿里巴巴正全力押注AI，試圖通過構(gòu)建從底層算力到上層應(yīng)用的全面優(yōu)勢(shì)，在即將到來的超級(jí)人工智能競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

我們回到市場(chǎng)。

今天，A股主要指數(shù)集體上漲。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指分別上漲0.83%、1.80%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲2.28%、3.49%。

滬深兩市成交額達(dá)到23268億元，較昨日縮量1676億元。整個(gè)市場(chǎng)超過4400只個(gè)股上漲，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲1.25%，昨天的擔(dān)憂情緒有所修復(fù)。

昨天，達(dá)哥在文章中提到，由于上證指數(shù)5分鐘、15分鐘級(jí)別出現(xiàn)底背離共振，市場(chǎng)大概率能反彈1-2天。今天大盤正是在向著達(dá)哥提到的理想走勢(shì)運(yùn)行。

由于突破了達(dá)哥昨天提到的9月19日的高點(diǎn)3843點(diǎn)，因此，市場(chǎng)震蕩向上的概率在大幅增加，至少也會(huì)是橫盤震蕩。

從支撐位來看，3833點(diǎn)附近的支撐較強(qiáng)。假如未來兩天回調(diào)到該點(diǎn)位附近，不必?fù)?dān)心，這大概率會(huì)是超短線或做T節(jié)點(diǎn)。

今天是“924”行情一周年。

回顧去年今日，金融板塊在政策利好驅(qū)動(dòng)下引領(lǐng)市場(chǎng)行情。而今，這一引領(lǐng)角色已由科技板塊接棒，其依靠核心技術(shù)實(shí)力維系著市場(chǎng)的活躍度，同時(shí)我們清晰地觀察到市場(chǎng)信心對(duì)行情的催化作用。

當(dāng)前，科技產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)已顯現(xiàn)出盈利改善的初步跡象：無論是芯片領(lǐng)域的持續(xù)突破、AI技術(shù)的廣泛應(yīng)用，還是高端制造獲得的訂單增長(zhǎng)，都在共同夯實(shí)基本面轉(zhuǎn)向的基礎(chǔ)。當(dāng)科技自主與產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為確定性趨勢(shì)，盈利拐點(diǎn)的到來便是水到渠成。

立足于科技主線，達(dá)哥認(rèn)為，我們正在迎來基本面與市場(chǎng)情緒的同頻共振，共同見證一個(gè)由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、更具韌性的股市新篇章。

板塊方面，兩大方向領(lǐng)漲，一是以半導(dǎo)體、光刻機(jī)、先進(jìn)封裝為代表的AI硬件上游以及以互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)為代表的AI應(yīng)用，二是以電氣設(shè)備、固態(tài)電池為代表的新能源制造方向。

從走勢(shì)來看，在經(jīng)歷近期緩慢震蕩向上后，半導(dǎo)體、光刻機(jī)、先進(jìn)封裝3個(gè)板塊指數(shù)今天均收出放量中陽(yáng)線，這意味著板塊短期還有上行動(dòng)力。

Yole數(shù)據(jù)顯示，先進(jìn)封裝市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)從2024年380億美元增長(zhǎng)至2030年的790億美元。其中，高端封裝2024年市場(chǎng)規(guī)模為80億美元，預(yù)計(jì)到2030年將超過280億美元。方正證券指出，先進(jìn)封裝產(chǎn)能擴(kuò)張需求愈發(fā)迫切，先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)鏈上下游迎來重大發(fā)展機(jī)遇。

東吳證券建議關(guān)注國(guó)內(nèi)AI芯片帶來的封測(cè)設(shè)備端投資機(jī)會(huì)。（1）測(cè)試設(shè)備：國(guó)產(chǎn)AI芯片制造采用更大的引腳和電流，測(cè)試難度顯著提升，關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力帶來的國(guó)產(chǎn)測(cè)試機(jī)突破；（2）封裝設(shè)備：國(guó)產(chǎn)AI芯片采用CoWoS先進(jìn)封裝，中國(guó)在封測(cè)環(huán)節(jié)具備較強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)先進(jìn)封裝有望進(jìn)入起量元年，關(guān)注國(guó)產(chǎn)封裝設(shè)備新機(jī)遇。

今天，AI硬件上游的半導(dǎo)體、AI應(yīng)用同時(shí)領(lǐng)漲，而最近3個(gè)月大漲的AI硬件方向（如通信設(shè)備）多為震蕩或調(diào)整，在達(dá)哥的印象中，這種現(xiàn)象在近期是首次出現(xiàn)。

在人工智能產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部，能否由AI硬件切換到上游半導(dǎo)體及下游AI應(yīng)用，達(dá)哥認(rèn)為還需要觀察。

人形機(jī)器人板塊今天反彈，最近幾天跟隨大市呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。由于上周已經(jīng)完成對(duì)前期震蕩的突破，達(dá)哥認(rèn)為，后續(xù)將繼續(xù)震蕩向上。

雖然人形機(jī)器人板塊的協(xié)同性不強(qiáng)、板塊合力不強(qiáng)，但由于機(jī)構(gòu)深度介入，中期值得重點(diǎn)關(guān)注，尤其是一些調(diào)整充分的個(gè)股。

中金公司認(rèn)為，四季度特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈重磅催化密集。首先，應(yīng)把握特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈確定性標(biāo)的以及大容量標(biāo)的。其次，關(guān)注重點(diǎn)新技術(shù)方向：

1）減速器環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)Optimus Gen3 或增配減速器、擺線針輪減速器訂單或有望落地；

2）PEEK賽道，當(dāng)前機(jī)器人領(lǐng)域正在經(jīng)歷PEEK材料應(yīng)用范圍逐步擴(kuò)容的關(guān)鍵階段；

3）傳感器：伴隨國(guó)產(chǎn)技術(shù)突破，國(guó)產(chǎn)替代曙光將現(xiàn)；

4）新型電機(jī)：電機(jī)力矩密度提升及輕量化勢(shì)在必行，市場(chǎng)浮現(xiàn)出諧波磁場(chǎng)電機(jī)及軸向磁通電機(jī)兩條技術(shù)路徑。

此外，四季度國(guó)產(chǎn)主機(jī)廠或有資本化運(yùn)作、產(chǎn)品發(fā)布等催化出現(xiàn)，對(duì)應(yīng)的核心供應(yīng)鏈或迎來階段性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天，大盤突破前三個(gè)交易日的高點(diǎn)3843點(diǎn)，意味著震蕩向上的概率大幅增加。短期而言，下方3833點(diǎn)附近有支撐。

板塊方面，繼續(xù)關(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、固態(tài)電池等牛市的幾朵“金花”，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠駮?huì)真正切換到半導(dǎo)體及AI應(yīng)用。個(gè)股方面，盡量關(guān)注主線板塊成交額靠前的個(gè)股，他們是市場(chǎng)資金的主戰(zhàn)場(chǎng)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝