每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

本周（9月22日至9月26日）三大指數(shù)小幅上漲。截至周五收盤，滬指收于3828.11點(diǎn)，周漲幅0.21%；深成指收于13209.00點(diǎn)，周漲幅1.06%；創(chuàng)業(yè)板指收于3151.53點(diǎn)，周漲幅1.96%。

成交量方面，滬深兩市本周共成交6759.59億股，較上周下降約15.25%；兩市成交額114606.56億元，日均成交金額為22921.41億元，較上周下降約7.98%。 

個(gè)股方面，本周共有1649只個(gè)股上漲，3729只個(gè)股下跌，57只個(gè)股平盤。

漲幅最大的前十只個(gè)股分別為：建發(fā)致新、錦華新材、昊創(chuàng)瑞通、聯(lián)合動(dòng)力、藍(lán)豐生化、向日葵、 聚辰股份、長(zhǎng)川科技、復(fù)潔環(huán)保和上緯新材。

跌幅最大的10只個(gè)股分別為：博瑞醫(yī)藥、香江控股、好太太、泰慕士、ST 創(chuàng)意、吉視傳媒、金逸影視、金浦鈦業(yè)、西藏旅游、西域旅游。

近期行情最大的特點(diǎn)是大小市值個(gè)股分化明顯，大市值個(gè)股屢創(chuàng)新高。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，從近30個(gè)交易日股價(jià)創(chuàng)新高次數(shù)來(lái)看，華工科技有18次創(chuàng)新高，最新總市值為927.1億元；工業(yè)富聯(lián)12次創(chuàng)新高，最新總市值為1.29萬(wàn)億元；紫金礦業(yè)12次創(chuàng)新高，最新總市值為7282.26億元。

也就是說(shuō)，如果你近期買對(duì)了主線的大市值個(gè)股，賺錢的概率很大。但如果沒(méi)有踩到節(jié)奏，牛市參與感也就大打折扣。

最關(guān)鍵的是，本周是9月最后一個(gè)完整交易周，下周只有周一、周二兩個(gè)交易日，加上季末效應(yīng)以及即將到來(lái)的國(guó)慶長(zhǎng)假影響，市場(chǎng)整體情緒除了局部仍火熱外，從成交量即可看出整體已偏清淡。有兩個(gè)問(wèn)題需要思考：火熱的科技板塊后市是否會(huì)降溫？長(zhǎng)假到底該持股還是持幣過(guò)節(jié)？

我們先來(lái)看看機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

財(cái)信證券指出，通常，在長(zhǎng)假前，部分資金有規(guī)避不確定性風(fēng)險(xiǎn)、降低倉(cāng)位的需求，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能下降。下周為國(guó)慶長(zhǎng)假前的最后兩個(gè)交易日，市場(chǎng)交投意愿可能逐步回落，宏觀層面也缺乏明顯催化，預(yù)計(jì)指數(shù)向上突破仍需等待，節(jié)前市場(chǎng)大概率仍以震蕩為主。中期而言，目前“反內(nèi)卷”帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善預(yù)期，以及居民儲(chǔ)蓄入市帶來(lái)的流動(dòng)性改善預(yù)期均未發(fā)生明顯變化，美聯(lián)儲(chǔ)降息也有利于外資流入A股，強(qiáng)化本輪 “牛市” 的根基，預(yù)計(jì)第四季度A股市場(chǎng)震蕩上行的方向仍未發(fā)生改變。

南方基金則指出，市場(chǎng)情緒小幅降溫，但高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金行為仍然積極。杠桿資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在提升。截至9月26日，場(chǎng)內(nèi)兩融余額再度增加462億元，融資買入占比持續(xù)提升。指向市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，作為進(jìn)攻主力的杠桿資金仍在積極吸納籌碼。市場(chǎng)的向上支撐依然堅(jiān)挺。投資者回調(diào)加倉(cāng)的情緒延續(xù)，流動(dòng)性充足。低利率環(huán)境下，居民有望加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，短期視角看基金回本后的發(fā)行回暖和險(xiǎn)資四季度“開(kāi)門紅”有望繼續(xù)為市場(chǎng)貢獻(xiàn)增量資金。

中原證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息利好A股走勢(shì)，人民幣有望走強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或進(jìn)一步改善。市場(chǎng)將在震蕩中孕育新的投資機(jī)會(huì)，投資者應(yīng)保持適度謹(jǐn)慎，避免盲目追高，在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注化纖、航天航空、汽車以及風(fēng)電設(shè)備等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

總之，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)對(duì)四季度行情持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為持股過(guò)節(jié)勝率較高。但總體而言，把握住市場(chǎng)節(jié)奏并不容易。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211298090733

另外，在近期科技板塊震蕩過(guò)程中，已有機(jī)構(gòu)建議"投資者不要將雞蛋放在同一籃子里"。比如德邦證券就認(rèn)為，當(dāng)前正處于季度末，各類機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)行為或?qū)?duì)市場(chǎng)風(fēng)格形成一定影響，從科技股走弱到防御板塊走強(qiáng)，也能看出資金開(kāi)始有所切換，短期科技與價(jià)值板塊綜合配置或更能抵御市場(chǎng)波動(dòng)影響。

值得一提的是，本周五科技板塊發(fā)生了一件大事，可能影響下周科技股、尤其是芯片股的走勢(shì)。

9月26日，上交所官網(wǎng)披露信息顯示，素有“國(guó)產(chǎn)英偉達(dá)”之稱的摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱摩爾線程）的IPO申請(qǐng)成功通過(guò)上交所上市審核委員會(huì)會(huì)議審議。

從申請(qǐng)到過(guò)會(huì)，摩爾線程科創(chuàng)板IPO過(guò)會(huì)僅用時(shí)88天。

公開(kāi)資料顯示，摩爾線程成立于2020年，主要從事全功能GPU及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，致力于為AI、數(shù)字孿生、科學(xué)計(jì)算等高性能計(jì)算領(lǐng)域提供計(jì)算加速平臺(tái)，是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠提供從FP8到FP64全計(jì)算精度支持的GPU廠商之一，也是國(guó)內(nèi)率先推出支持DirectX12圖形加速引擎的國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)。在胡潤(rùn)研究院最新發(fā)布的《2025全球獨(dú)角獸榜》中，摩爾線程上市前的估值已經(jīng)達(dá)到310億元。

摩爾線程的迅速過(guò)會(huì)，其背后折射出的政策層面對(duì)半導(dǎo)體、AI算力、高端芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域的支持導(dǎo)向，高度契合目前的科技主線。同時(shí)釋放出資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)高端制造、自主可控技術(shù)賽道的明確認(rèn)可信號(hào)。它的過(guò)會(huì)乃至上市是否會(huì)進(jìn)一步提振科技板塊的估值？總之，還是那句話，A股周一見(jiàn)。

最后，我們來(lái)簡(jiǎn)單看看下周有什么大事值得關(guān)注：

9月29日（周一）

鐵路國(guó)慶中秋假期運(yùn)輸自9月29日開(kāi)始，至10月10日結(jié)束，為期12天。

9月30日（周二）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布官方制造業(yè)PMI。

該指標(biāo)前值為49.4，南方基金指出，若制造業(yè)PMI繼續(xù)回升至榮枯線（50）以上，表明經(jīng)濟(jì)景氣度好轉(zhuǎn)。

10月1日（周三）

 黃金周正式開(kāi)始。A股開(kāi)始休市。

《永久基本農(nóng)田保護(hù)紅線管理辦法》《金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)督管理辦法》《醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)銷售質(zhì)量管理規(guī)范》等多項(xiàng)文件將開(kāi)始實(shí)施。

港交所休市一日，南、北向交易關(guān)閉。

10月2日（周四）

港交所正常開(kāi)市，南、北向交易關(guān)閉

10月3日（周五）

港交所正常開(kāi)市，南、北向交易關(guān)閉

注意：A股10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常開(kāi)市。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）為周末休市。

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