每經(jīng)記者｜李玉雯    每經(jīng)編輯｜廖丹    

歷經(jīng)數(shù)月回調(diào)后，A股銀行板塊近日再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。本周以來(lái)，銀行股不斷“上攻”，連續(xù)四日收出陽(yáng)線。

今日收盤，板塊內(nèi)39只個(gè)股“飄紅”，另有3只收平。其中，中信銀行漲幅3.84%，農(nóng)業(yè)銀行漲幅3.03%，重慶銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、江陰銀行、上海銀行等漲幅均超2%。

記者采訪了解到，近日銀行股拉升背后，受到市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫的影響，同時(shí)銀行中期分紅逐步開展，銀行股再現(xiàn)紅利價(jià)值吸引力，長(zhǎng)期資金布局也有望帶來(lái)資金面支撐。

A股銀行板塊連續(xù)上漲

今年上半年，A股銀行憑借低估值和高股息優(yōu)勢(shì)走出亮眼行情，板塊漲幅13%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中居前。然而，自7月中旬以來(lái)，板塊持續(xù)回調(diào)，iFind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)銀行指數(shù)三季度區(qū)間跌幅達(dá)10.2%。

東興證券日前出具的一份研報(bào)指出，回顧7月以來(lái)銀行板塊持續(xù)調(diào)整，主要是受“反內(nèi)卷”、AI科技浪潮中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著上升、資金風(fēng)格切換的影響，銀行板塊基本面穩(wěn)健的底色未變。

值得一提的是，邁入四季度后，這一回調(diào)趨勢(shì)開始有所扭轉(zhuǎn)。本周以來(lái)，A股銀行板塊不斷“上攻”，連續(xù)四日收出陽(yáng)線。今日收盤，銀行板塊上漲1.3%，板塊內(nèi)39只個(gè)股“飄紅”，中信銀行、農(nóng)業(yè)銀行領(lǐng)漲，漲幅均超3%，其中農(nóng)業(yè)銀行盤中逼近歷史最高點(diǎn)。

資金面上，今日銀行業(yè)主力資金全天凈流入9.39億元。板塊內(nèi)個(gè)股凈流入資金居首的是農(nóng)業(yè)銀行，主力凈流入5.27億元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，銀行股近期連續(xù)上漲的動(dòng)因之一在于市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。

博通咨詢首席分析師王蓬博在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)提及，銀行股具備較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性，是資金在市場(chǎng)波動(dòng)中尋求穩(wěn)健的重要方向。他表示，在當(dāng)前市場(chǎng)仍面臨不確定性的背景下，投資者傾向于將資金配置至規(guī)模較大、穩(wěn)定性高、具備“壓艙石”特質(zhì)的大盤股，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并保持資產(chǎn)安全。

中國(guó)銀河證券研報(bào)指出，關(guān)稅不確定性加劇全球資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，催生防御性配置需求，帶來(lái)銀行配置機(jī)遇。銀行板塊分紅穩(wěn)定，且經(jīng)過(guò)一段時(shí)期回調(diào)后股息率性價(jià)比回升，紅利價(jià)值有望吸引避險(xiǎn)資金流入。

王蓬博也對(duì)記者表示，三、四季度，隨著銀行中期分紅進(jìn)程陸續(xù)推進(jìn)，股息吸引力持續(xù)凸顯，這也是銀行股受到追捧的因素之一。

記者注意到，自去年新“國(guó)九條”提出推動(dòng)上市公司一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅以來(lái)，多家上市銀行積極響應(yīng)，今年銀行中期分紅隊(duì)伍進(jìn)一步擴(kuò)容，部分機(jī)構(gòu)已完成現(xiàn)金紅利派發(fā)，另有超20家機(jī)構(gòu)也已將中期分紅提上日程。作為A股市場(chǎng)分紅的“主力軍”，國(guó)有大行延續(xù)“大手筆”分紅，六大行中期分紅比例普遍維持在30%左右，合計(jì)擬現(xiàn)金分紅約2047億元。

多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行股息率已重新具備紅利價(jià)值吸引力?！澳壳吧鲜秀y行平均股息率4.4%，較7月低點(diǎn)提升約64bp；相較10Y國(guó)債收益率超額收益提高約45bp，當(dāng)前股息水平對(duì)長(zhǎng)期資金吸引力明顯提升。”前述東興證券研報(bào)提及。

銀行股受到險(xiǎn)資青睞

從吸引長(zhǎng)期資金的角度來(lái)看，政策鼓勵(lì)下，隨著險(xiǎn)資入市提高權(quán)益投資占比態(tài)勢(shì)逐漸深化，銀行板塊憑借其高股息特點(diǎn)頗受險(xiǎn)資青睞。

截至上半年末，險(xiǎn)資重倉(cāng)A股流通股總市值中，銀行為第一大行業(yè)，占比約37%。不僅如此，險(xiǎn)資也在加快舉牌，截至今年三季度末，險(xiǎn)資舉牌31次，其中銀行股占比高達(dá)41.9%。

國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，銀行股作為保險(xiǎn)資金重倉(cāng)的核心板塊，其表現(xiàn)與保險(xiǎn)股投資價(jià)值存在顯著聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。銀行股經(jīng)歷前期回調(diào)后，估值有望修復(fù)。同時(shí)，銀行股的高股息特點(diǎn)與險(xiǎn)資需求高度匹配，股息收益很大程度上可以滿足分紅險(xiǎn)的收益需求。隨著政策推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，同時(shí)通過(guò)修改險(xiǎn)企考核機(jī)制、監(jiān)管等手段提高險(xiǎn)資權(quán)益投資占比，險(xiǎn)資對(duì)銀行股的配置比例可能進(jìn)一步提升。

在談及銀行股未來(lái)走勢(shì)展望時(shí)，王蓬博對(duì)記者表示，短期來(lái)看，行業(yè)在政策支持和業(yè)績(jī)表現(xiàn)上均已出現(xiàn)積極信號(hào)，企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯。長(zhǎng)期而言，其表現(xiàn)仍與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密相關(guān)。若經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，銀行業(yè)作為順周期行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)“血管”，將率先受益，具備較大的增長(zhǎng)彈性。

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