受關(guān)稅沖擊、美國政府停擺、美聯(lián)儲(chǔ)降息等多重因素催化，黃金價(jià)格大幅沖高，創(chuàng)歷史新高。

截至10月17日，倫敦現(xiàn)貨黃金突破4350美元/盎司，今年以來累計(jì)上漲超65%。

黃金基金ETF（518800）持續(xù)吸金，連續(xù)5日凈流入額超28億元，近10日凈流入額超36億元，當(dāng)前規(guī)模超250億元。

4300美元之上，金價(jià)還有空間嗎？

黃金的“崛起”本質(zhì)反映的是美元信用走弱的現(xiàn)實(shí)。歷史上，美元與黃金保持穩(wěn)定關(guān)系。但是近年來，隨著美元在國際貨幣體系的主導(dǎo)性地位減弱，黃金正逐步獨(dú)立于美元體系。近期金價(jià)的獨(dú)立上漲，顯示了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的獨(dú)特價(jià)值。

從長期視角來看，黃金的核心配置價(jià)值仍未改變。

美元信用體系的根基正經(jīng)歷布雷頓森林體系崩潰以來最嚴(yán)峻的結(jié)構(gòu)性松動(dòng)，近年來美國政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)膨脹，國債市場承接能力明顯減弱，市場對(duì)美國債務(wù)可持續(xù)性的憂慮日益加劇。

隨著美國財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大，大規(guī)模發(fā)行國債勢(shì)必削弱美元信用，而黃金作為“美元的鏡像”，便成為了對(duì)沖貨幣貶值的核心工具。各國央行的持續(xù)增持進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月，央行黃金儲(chǔ)備升至7406萬盎司，較前月增加4萬盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十一個(gè)月增持。

展望金價(jià)后市，高盛、美銀分別看到4900美元/盎司和5000美元/盎司。

黃金基金ETF（518800）緊密跟蹤黃金價(jià)格走勢(shì)，一手黃金基金ETF對(duì)應(yīng)1克黃金，相當(dāng)于實(shí)物黃金的持有憑證，T+0交易，場內(nèi)流動(dòng)性較好，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源Wind，時(shí)間截至2025/10/17，基金規(guī)模變化波動(dòng)，僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成投資建議或承諾，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。金價(jià)短期漲幅過快，請(qǐng)關(guān)注可能存在的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。黃金基金ETF主要投資對(duì)象為黃金現(xiàn)貨合約，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平與黃金資產(chǎn)相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之匹配的基金產(chǎn)品。