每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 陸慧婧    

◎每經(jīng)記者 陸慧婧

A股持續(xù)下跌，持有分級(jí)基金A份額的投資者迎來好時(shí)光。近期，多只臨近下折的分級(jí)基金A份額大漲，有業(yè)內(nèi)人士提醒，在分級(jí)基金下折過程中，注意大盤反彈回調(diào)、以及下折停牌過程中母基金凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

多只分級(jí)A單日漲幅超5%

上周，A股持續(xù)下跌，分級(jí)基金A份額在遭遇下折時(shí)價(jià)值凸顯，多只分級(jí)基金A份額上漲。

昨日（7月7日），地產(chǎn)A、金融A、國防A等多只分級(jí)基金A份額單日大漲超過5%，觸發(fā)下折的分級(jí)基金A類品種也是場內(nèi)搶籌的目標(biāo)；傳媒A、一帶一A、互聯(lián)網(wǎng)A漲幅均超過1%，共有包括傳媒A級(jí)、醫(yī)療A、新能A在內(nèi)的7只分級(jí)基金B(yǎng)份額跌穿0.25的臨界值，上述分級(jí)基金A份額將會(huì)觸發(fā)向下折算。

此前，華寶中證1000指數(shù)分級(jí)基金、信誠中證TMT產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)基金上周五均觸發(fā)向下不定期折算，成為本輪下跌行情中，銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)分級(jí)、東吳可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金、鵬華高鐵分級(jí)之后，排在第四、第五的下折分級(jí)基金。

觸發(fā)向下折算當(dāng)日，華寶中證1000A以及TMTA分別上漲4.69%、3.82%，由于A股下跌和臨近下折的高杠桿效應(yīng)，上述兩只分級(jí)基金對(duì)應(yīng)的B份額凈值均跌穿0.25這一觸發(fā)向下折算的臨界點(diǎn)。截至本周一收盤，兩只分級(jí)基金A份額理論下折收益分別為3.32%、9.37%。

從理論下折收益上看，接近向下折算的分級(jí)基金A份額中，一帶一A、傳媒A級(jí)、轉(zhuǎn)債優(yōu)先的理論下折收益分別為8.04%、8.59%、8.03%。

謹(jǐn)慎參與分級(jí)基金下折

華寶證券研究所分析指出，當(dāng)前分級(jí)A最主要的矛盾是下折價(jià)值，投資者參與分級(jí)A下折博弈的時(shí)候，需要注意部分未觸發(fā)下折的分級(jí)A在大盤反彈時(shí)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，因此在參與此類品種時(shí)，需要對(duì)沖或者選擇隱含收益率較高、安全邊際較高的品種，比如一帶A。

另一方面，對(duì)于華寶中證1000A以及TMTA這類已確定向下折算的分級(jí)基金A份額而言，即將進(jìn)入向下不定期折算流程，下周一是最后一個(gè)交易日，下周三復(fù)牌，買入分級(jí)基金A份額的投資者折算后將獲得一部分母基金的新增份額，新增的母基金份額下周二、下周三兩個(gè)交易日無法贖回或賣出，面臨大盤調(diào)整對(duì)母基金凈值影響的不確定性，因此，投資者若想規(guī)避這一不確定性，可選擇在下周一最后一個(gè)交易日賣出。

而從此前銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)分級(jí)基金A份額的走勢來看，銀華中證轉(zhuǎn)債A最后一個(gè)交易日小幅下跌，結(jié)束此前連漲走勢，投資者獲利鎖定收益跡象明顯。

另外，分級(jí)基金復(fù)盤之后，新上市的A份額將重新折價(jià)，B份額由于杠桿倍數(shù)大幅降低，人氣減弱，分級(jí)基金上市之后整體折價(jià)或?yàn)榇蟾怕适录?。名?ldquo;權(quán)基”的個(gè)人投資者建議，屆時(shí)，持有母基金的投資者以贖回方式退出將好于二級(jí)市場賣出。