8月27日晚間，南興股份（002757.SZ）發(fā)布2025年半年度報告，交出了一份“數(shù)字基建”與“智能制造”雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展的成績單。值得注意的是，其IDC及云計算業(yè)務營收首次反超傳統(tǒng)家具智能裝備業(yè)務，成為第一大收入來源。

報告期內(nèi)，IDC業(yè)務實現(xiàn)營收8.77億元，同比增長16.32%，占總營收比重達54.51%；而專用設備業(yè)務收入7.31億元，占營業(yè)收入的比重為45.49%。這一結構性變化標志著自2018年進入該領域以來，歷經(jīng)七年深耕數(shù)字經(jīng)濟基礎設施領域，南興股份戰(zhàn)略布局正式進入高速增長與規(guī)模回報的新階段。

在AI算力需求爆發(fā)、“東數(shù)西算”政策推進、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速等多重利好下，南興股份IDC業(yè)務持續(xù)受益于下游云計算、智算中心、政務云等領域的高景氣需求。憑借覆蓋全國16個省份、30多個市的80+IDC節(jié)點資源，以及“云-網(wǎng)-邊”一體化服務能力，為客戶提供全生命周期數(shù)字化服務。

同時，南興股份家具智能裝備業(yè)務雖短期承壓，但仍憑借128項發(fā)明專利、363項實用新型專利的技術領先性，以及海外市場拓展（家具智能裝備業(yè)務境外收入占比30.54%），保持穩(wěn)健基本盤。

雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展模式下，南興股份正以“智造升級+數(shù)字基建”雙輪驅(qū)動，迎接高質(zhì)量發(fā)展新階段。

六年增長近三番，IDC營收成第一大主業(yè)

今年上半年，南興股份16.08億元的營收中，IDC業(yè)務占比達到54.51%，實現(xiàn)8.77億元，同比增長16.32%，這也是自2018年收購廣東唯一網(wǎng)絡科技有限公司（以下簡稱“唯一網(wǎng)絡”）以來，IDC業(yè)務首次在半年度報告中反超傳統(tǒng)裝備業(yè)務，成為公司收入支柱。

回顧其轉(zhuǎn)型歷程，2018年南興股份收購唯一網(wǎng)絡時，IDC業(yè)務年收入僅為2.34億元，占總營收20.76%。六年間，該業(yè)務復合增長率接近37%，2024年全年IDC收入已達15.15億元。此次半年報數(shù)據(jù)進一步印證，歷經(jīng)七年深耕與培育，其數(shù)字經(jīng)濟基礎設施業(yè)務迎來里程碑式的突破。

據(jù)了解，唯一網(wǎng)絡作為南興股份旗下數(shù)字基建核心平臺，目前已在全國16個省份、30多個城市及海外部分地區(qū)布局80+IDC節(jié)點，形成覆蓋全國的“云-網(wǎng)-邊”一體化服務網(wǎng)絡。

此外，唯一網(wǎng)絡還擁有粵港澳大灣區(qū)“唯一·志享（華南）數(shù)據(jù)中心”3110個標準機柜和“南興沙田綠色工業(yè)云數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”1602個高標準機柜，其“自建自營+租用運營商機房”的雙運營模式，兼具資源控制力與靈活性，支撐業(yè)務快速擴張。

唯一網(wǎng)絡還擁有完善的資質(zhì)體系（包括IDC、ISP、CDN、VPN、ICP等電信業(yè)務經(jīng)營資質(zhì)），并與三大運營商達成深度且友好的合作，唯一網(wǎng)絡能夠調(diào)度全國全網(wǎng)資源，快速響應頭部客戶及重要行業(yè)客戶的需求。

“東數(shù)西算”撞上“AI浪潮”，唯一網(wǎng)絡“卡位”稀缺資源迎風口

當前，中國IDC行業(yè)正從規(guī)模擴張向高質(zhì)量、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型。政策與技術的雙輪驅(qū)動，為具備核心資源壁壘的企業(yè)打開了新的增長空間。

政策層面，“東數(shù)西算”工程持續(xù)推進，推動算力資源向西部綠色能源富集地區(qū)轉(zhuǎn)移，同時對東部核心節(jié)點的集約化與綠色化提出更高要求。此外，新建數(shù)據(jù)中心綠電消費比例達80%、PUE（能耗效率）低于1.3等要求下，現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心資源的稀缺性和戰(zhàn)略價值急劇攀升。

市場需求層面，AI浪潮催生的智能算力需求呈爆發(fā)式增長。工信部數(shù)據(jù)顯示，2025年我國智能算力規(guī)模增速預計超46%，遠超通用算力。AI大模型訓練、推理及其在千行百業(yè)的落地應用，驅(qū)動底層算力基礎設施需求從“粗放擴張”轉(zhuǎn)向“高效集約”。

在此背景下，唯一網(wǎng)絡的核心資源壁壘日益凸顯——精準卡位粵港澳大灣區(qū)，運營著“唯一·志享（華南）數(shù)據(jù)中心”（3110個標準機柜）和“南興沙田綠色工業(yè)云數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”（1602個高標準機柜）。

在大灣區(qū)數(shù)據(jù)中心準入政策趨嚴的背景下，此類核心區(qū)域的機柜資源已成為稀缺資產(chǎn)，為公司帶來了顯著的區(qū)位優(yōu)勢。

此外，公司通過深度綁定三大基礎運營商，構筑了強大的資源調(diào)度渠道壁壘。唯一網(wǎng)絡不僅擁有IDC、ISP等完備電信業(yè)務經(jīng)營資質(zhì)，更與三大運營商達成了深度戰(zhàn)略合作，憑借覆蓋全國16個省份、30多個市的80+資源節(jié)點，公司能夠彈性調(diào)度全國網(wǎng)絡資源，為頭部及行業(yè)客戶提供快速、穩(wěn)定的“云-網(wǎng)-邊”一體化服務，這是許多中小型服務商難以復制的核心競爭力。

AI算力業(yè)務布局浮出水面，基礎設施、平臺服務與生態(tài)合作并進

相較于傳統(tǒng)的資源租賃，真正更具想象空間的在于其高附加值的解決方案業(yè)務，尤其是在AI浪潮大背景下，隨著半年報的披露，南興股份針對AI需求的部署得以浮出水面，其計劃向高附加值的算力服務與解決方案提供商躍遷。

首先，唯一網(wǎng)絡將聚焦于基礎算力運營與資源整合，利用自建數(shù)據(jù)中心部署算力設備池，直接向市場提供算力租賃服務。同時，作為三大運營商的戰(zhàn)略合作伙伴，唯一網(wǎng)絡積極代理并整合其算力池資源，通過自研的融合調(diào)度平臺進行統(tǒng)一分配，為客戶提供覆蓋全國的彈性算力資源。

有意思的是，這將推動公司業(yè)務突破自有物理資產(chǎn)限制，實現(xiàn)輕量與重資產(chǎn)模式的有機結合。

在基礎服務之外，唯一網(wǎng)絡的業(yè)務觸角已向上游延伸，推進算力設施集成（EPC）與聯(lián)合建設，利用多年沉淀的技術與運維經(jīng)驗，進行算力設施EPC建設、改造、代維等合作，此舉不僅有望拉動互聯(lián)網(wǎng)大廠、行業(yè)客戶和運營商等進行數(shù)據(jù)中心投資，為公司開辟新的項目型收入來源，更通過與算力設備廠商的深度合作，強化在產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的話語權。

此外，推動私有化部署與AI合規(guī)服務，實際上，政務、金融、工業(yè)等領域?qū)?shù)據(jù)安全與合規(guī)的要求空前提高，聚焦國產(chǎn)AI產(chǎn)品的私有化部署業(yè)務，不僅為客戶在本地建設專屬的智算平臺，還可滿足其對數(shù)據(jù)不出域、模型自主可控的剛性需求。

與此同時，南興股份還提到，將探索AI增值服務，包括數(shù)據(jù)脫敏、模型審計、信息安全監(jiān)測等合規(guī)性服務。據(jù)了解，這些服務是構建長期客戶信任和技術壁壘的關鍵。

通過這些探索，唯一網(wǎng)絡正逐步擺脫同質(zhì)化競爭，在AI算力時代構建起獨特的商業(yè)模式和競爭優(yōu)勢。

家具智能裝備短期承壓不改長期邏輯，南興技術護城河穩(wěn)固

IDC業(yè)務實現(xiàn)在營收方面的反超，并非意味著傳統(tǒng)家具智能裝備業(yè)務的“不振”。在這一領域，南興股份是少有的A股上市公司，可以說，其技術領先性和市場地位并未動搖。

據(jù)了解，南興股份是國內(nèi)率先實現(xiàn)家居智能制造生產(chǎn)線項目的品牌，產(chǎn)品廣泛應用于索菲亞、歐派、宜家OEM體系等全球300+標桿工廠，部分設備性能已達國際水平，實現(xiàn)進口替代。

在產(chǎn)品方面，南興股份基于對定制家具與批量生產(chǎn)場景的深度理解，構建了覆蓋板式家具生產(chǎn)全鏈路的立體化產(chǎn)品體系，形成“核心單品—智能工作站—智能生產(chǎn)線和解決方案”三級產(chǎn)品架構。

發(fā)展至今，南興股份的產(chǎn)品性能處于國內(nèi)領先水平，例如，其智能柔性封邊連線采用智能封邊機作為主機，支持左右封邊連線、四機封邊連線等多種配置，通過自動掃碼實現(xiàn)膠種、封邊帶、刀具的智能選配，設備最高運行速度達45米/分鐘，單分鐘可完成15-18片工件的封邊作業(yè)。

家具智能裝備市場銷售表現(xiàn)，從半年報數(shù)據(jù)可窺知一二。南興股份上半年海外市場收入2.23億元，同比增長6.23%，在家具智能裝備板塊的收入占比為30.54%，并與專業(yè)領域頭部代理商建立戰(zhàn)略同盟，服務網(wǎng)絡覆蓋歐洲、中南美洲、中東等家具制造核心區(qū)域。

在這背后，這是南興股份構建了貫穿“基礎研發(fā)-應用創(chuàng)新-產(chǎn)業(yè)化落地”的全鏈條技術創(chuàng)新體系，以持續(xù)行業(yè)領先的研發(fā)投入強度夯實技術護城河。同時，其參與起草制訂木工行業(yè)國家級標準、管理體系國家級標準和國家數(shù)控木工機床行業(yè)標準等多項標準，奠定行業(yè)技術話語權體系。

另一方面，當前，家具行業(yè)正從“新房驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“存量煥新”，定制化、智能化、綠色化需求上升，帶動設備更新周期啟動。南興股份作為行業(yè)龍頭，有望受益于國產(chǎn)替代、設備升級、出海拓展三重動力，未來業(yè)績具備強勁的修復潛力。

文/寧滔

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