每經(jīng)記者｜張文瑜    西安    每經(jīng)編輯｜賀娟娟    

9月24日晚間，國(guó)內(nèi)封裝測(cè)試龍頭華天科技（002185）發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買華羿微電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華羿微電”）的股權(quán)。公司股票自9月25日起停牌。

來(lái)源：華天科技公告

值得注意的是，華天科技與華羿微電同受天水華天電子集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華天電子集團(tuán)”）控股，此次購(gòu)買股權(quán)實(shí)為一場(chǎng)“兄弟公司”之間的整合。

基于此，本次交易預(yù)計(jì)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及重組上市，但將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

華羿微電成立于2017年，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋高性能功率器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試與銷售。2023年6月，其曾向上交所科創(chuàng)板發(fā)起IPO沖擊，但在一年后主動(dòng)撤回申請(qǐng)，上市之路戛然而止。

IPO終止后，借助華天科技實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，成為華羿微電的一條現(xiàn)實(shí)出路。而對(duì)華天科技而言，將“兄弟”公司納入麾下，有望進(jìn)一步強(qiáng)化其在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)協(xié)同與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

若整合順利、協(xié)同效應(yīng)充分釋放，此次“聯(lián)手”有望達(dá)成雙贏局面。

擬收購(gòu)“兄弟公司”

華天科技正計(jì)劃將“一母同胞”的兄弟公司華羿微電納入麾下，二者同屬華天電子集團(tuán)。

華天電子集團(tuán)的歷史可追溯至1969年成立的國(guó)營(yíng)永紅器材廠（749廠），是中國(guó)最早投身集成電路研發(fā)與制造的企業(yè)之一。數(shù)十年來(lái)，其逐步突破系統(tǒng)級(jí)封裝、倒裝芯片、硅通孔、扇出型封裝等多項(xiàng)高端封裝核心技術(shù)，如今已躋身全球封測(cè)行業(yè)第六、國(guó)內(nèi)第三。

當(dāng)下，封裝測(cè)試作為芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈的最后一環(huán)，也是目前國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)能力最接近國(guó)際水平的領(lǐng)域。

2002年起，華天電子集團(tuán)逐步完成整體改制重組，并于次年年底正式成立華天科技。2007年11月，華天科技在深交所掛牌上市，成為甘肅天水市的首家上市公司。

借助資本平臺(tái)，華天科技不斷拓寬融資渠道，持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模并提升工藝水平，逐步奠定了其在封測(cè)行業(yè)中的地位，成為僅次于長(zhǎng)電科技和通富微電的國(guó)內(nèi)第三大封裝測(cè)試龍頭。

目前，華天科技已形成以天水為基地，西安、寶雞、南京、昆山、上海、成都、韶關(guān)及馬來(lái)西亞怡保等多地聯(lián)動(dòng)的戰(zhàn)略布局，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋亞洲、歐洲及北美地區(qū)。

來(lái)源：華天科技官網(wǎng)

華羿微電于2017年成立，由華天電子集團(tuán)聯(lián)合天水華天電子賓館有限公司共同發(fā)起設(shè)立。專注于功率器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試與銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電動(dòng)車、汽車電子、5G基站、電動(dòng)工具、儲(chǔ)能、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

值得一提的是，成立后的華羿微電曾獲多家投資機(jī)構(gòu)青睞，包括聚源紹興基金、小米產(chǎn)業(yè)基金、陜西紓困基金、甘肅興隴、揚(yáng)州齊芯、上海創(chuàng)豐、江蘇盛宇、嘉興興雁、嘉興聚力、陜西技改基金、西高投、陜西興航成、昆山根誠(chéng)、無(wú)錫一村、青島萬(wàn)橋等。

標(biāo)的曾“闖關(guān)”科創(chuàng)板

在華羿微電成立之初，西安已匯聚了三星、美光等一批國(guó)際半導(dǎo)體巨頭，逐步構(gòu)建起相對(duì)完善的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，為本土半導(dǎo)體企業(yè)的成長(zhǎng)提供了豐沃土壤。背靠母公司在半導(dǎo)體行業(yè)多年的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)積累，這家行業(yè)“新秀”迅速嶄露頭角。

公開(kāi)資料顯示，根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年及2022年，華羿微電銷售規(guī)模位列中國(guó)半導(dǎo)體功率器件企業(yè)第十三名，剔除IDM模式廠商，公司位列前五。根據(jù)陜西省半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，公司2021年及2022年位列陜西省半導(dǎo)體功率器件企業(yè)首位。

2022年，華羿微電入選陜西省A檔省級(jí)上市后備企業(yè)名單，正式成為備受關(guān)注的上市“后備軍”。次年，公司正式向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊。2023年6月末，其上交所IPO申請(qǐng)獲得受理，隨后于7月27日進(jìn)入問(wèn)詢環(huán)節(jié)。

來(lái)源：上交所官網(wǎng)

根據(jù)招股書(shū)披露，華羿微電原計(jì)劃募資11億元，擬將6.4億元投入車規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，1億元用于研發(fā)中心建設(shè)及第三代半導(dǎo)體功率器件研發(fā)，另有3.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

來(lái)源：華羿微電招股書(shū)

然而，2024年6月7日，因公司與保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，華羿微電的科創(chuàng)板IPO之路宣告終止。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2020年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為8.47億元、11.6億元和11.57億元，凈利潤(rùn)則分別為4163萬(wàn)元、8813.4萬(wàn)元和-4320.9萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)分別為457萬(wàn)元、6004萬(wàn)元和-7548萬(wàn)元，2022年利潤(rùn)“由盈轉(zhuǎn)虧”。

來(lái)源：華羿微電招股書(shū)

對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)，華羿微電在招股書(shū)中解釋稱，2022年受半導(dǎo)體行業(yè)周期性下行、下游市場(chǎng)需求變化等因素影響，公司營(yíng)收略有下滑，產(chǎn)能利用率下降導(dǎo)致單位固定成本上升，同時(shí)晶圓、封裝材料等原材料采購(gòu)成本上漲，共同擠壓了利潤(rùn)空間。

至于主動(dòng)撤回IPO的考量，彼時(shí)有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在IPO審核趨嚴(yán)的背景下，未盈利企業(yè)上市難度加大；加之華羿微電2023年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)未能及時(shí)更新，其持續(xù)增長(zhǎng)能力受到質(zhì)疑，業(yè)績(jī)走勢(shì)不明朗或是其選擇退場(chǎng)的原因之一。

一場(chǎng)雙贏交易？

IPO折戟一年后，華羿微電迎來(lái)新動(dòng)向。

根據(jù)華天科技日前公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買華羿微電股權(quán)。

公告顯示，本次交易事項(xiàng)尚處于籌劃階段，初步確定的交易對(duì)方為包括標(biāo)的公司控股股東華天電子集團(tuán)在內(nèi)的全部或部分股東。截至公告日，華天科技已與本次交易的主要交易對(duì)方簽署了《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》。

盡管交易方案尚未最終落定，華天科技方面表示，預(yù)計(jì)將在不超過(guò)10個(gè)交易日內(nèi)披露具體細(xì)節(jié)。若未能如期披露，公司證券最晚將于10月17日開(kāi)市起復(fù)牌并終止籌劃相關(guān)事項(xiàng)。

對(duì)于華羿微電而言，此次華天科技購(gòu)買其股權(quán)，不失為一條實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的路徑。借助上市平臺(tái)，其原先計(jì)劃通過(guò)IPO募資推進(jìn)的項(xiàng)目與發(fā)展布局，或?qū)⑦M(jìn)一步得到資金支持。

從產(chǎn)業(yè)協(xié)同角度看，華羿微電雖未成功上市，但其資產(chǎn)質(zhì)量仍屬優(yōu)質(zhì)。

盡管并未公開(kāi)近兩年業(yè)績(jī)，但其產(chǎn)能擴(kuò)張步伐并未放緩。招股書(shū)顯示，2020年至2022年，華羿微電的年產(chǎn)能分別為22.63億只、27.44 億只、32.34億只，截至2023年6月，其擁有已授權(quán)的發(fā)明專利24項(xiàng)，在申請(qǐng)的發(fā)明專利48項(xiàng)。

來(lái)源：華羿微電招股書(shū)

據(jù)華羿微電官網(wǎng)披露信息，其近年的年產(chǎn)能已提升至48億塊，擁有發(fā)明專利67項(xiàng)，顯示其技術(shù)實(shí)力與制造能力仍在持續(xù)增強(qiáng)。更具想象空間的是，華羿微電實(shí)施的各項(xiàng)目總投資達(dá)58億元，全部建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值將不低于60億元，年產(chǎn)能有望突破120億只。

而作為封測(cè)領(lǐng)域龍頭的華天科技，近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻頗為平淡。2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為77.80億元，同比增長(zhǎng)15.81%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.26億元。

值得注意的是，上半年華天科技扣非凈利潤(rùn)為負(fù)值，達(dá)到-813萬(wàn)元?；仡?024年，該指標(biāo)為3342萬(wàn)元，再往前看，2023年，其扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)3.08億元的虧損，反映出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力偏弱。

通過(guò)整合華羿微電，華天科技不僅能夠拓展產(chǎn)品門(mén)類、擴(kuò)大現(xiàn)有營(yíng)收規(guī)模，還有望強(qiáng)化在半導(dǎo)體封測(cè)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，改善主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量。

若后續(xù)整合順利、協(xié)同效應(yīng)充分釋放，這場(chǎng)“兄弟”之間的聯(lián)手，或?qū)⒊删鸵粓?chǎng)雙贏的交易。

對(duì)于上述股權(quán)購(gòu)買事宜，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者亦聯(lián)系華天科技董秘辦了解情況，其電話無(wú)人接聽(tīng)。隨后，記者向公司郵箱發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：VCG211355507587