每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜廖丹    

在“保底+浮動”的分紅險于低利率環(huán)境下悄然走紅，并成為去年以來人身險市場當之無愧的“主角”之際，監(jiān)管的一紙文件，再度為產(chǎn)品創(chuàng)新打開想象空間。

日前，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于推動健康保險高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），明確提出支持監(jiān)管評級良好的保險公司開展分紅型長期健康保險業(yè)務。這意味著分紅型重疾險等產(chǎn)品有望“重出江湖”，為健康險市場注入新活力。

分紅型健康險能否復制傳統(tǒng)分紅險的成功路徑，成為下一個現(xiàn)象級產(chǎn)品？是否會重塑人身險公司的產(chǎn)品邏輯與競爭格局？圍繞這些行業(yè)焦點問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者獨家專訪愛心人壽產(chǎn)品開發(fā)與健康險事業(yè)部總經(jīng)理郝偉。作為深耕產(chǎn)品開發(fā)一線多年的“老將”，郝偉深入解讀了政策背后的深意，以及分紅型健康險發(fā)展的關(guān)鍵和未來空間。

圖片來源：受訪者供圖

分紅型健康險是管理利率風險的重要工具

在國內(nèi)保險市場上，分紅型健康險并非全新事物。2003年之前，分紅型重疾險因兼具“保障+分紅”特性，一度成為保險市場的主力險種之一。不過，由于銷售亂象頻發(fā)等問題，2003年5月，原保監(jiān)會印發(fā)《個人分紅保險精算規(guī)定》，明確分紅保險可采取終身壽險、兩全保險或年金保險的形式，保險公司不得將其他產(chǎn)品形式設計為分紅保險。自此，分紅型重疾險逐漸淡出市場。

如今，監(jiān)管“重啟”分紅型健康險產(chǎn)品，背后釋放了哪些信號？郝偉從行業(yè)與企業(yè)發(fā)展的角度，剖析出三重關(guān)鍵意義。

“長期保險產(chǎn)品的定價依賴利率、賠付成本和費用三大要素。近年來市場利率持續(xù)下行，定價利率隨之降低，直接影響產(chǎn)品吸引力?！焙聜ケ硎?，重疾險新單保費在巔峰時期曾達千億元規(guī)模，前幾年卻下滑至200億元左右，隨著定價利率進一步下行，銷量還將承壓。而鼓勵險企開發(fā)分紅型健康險，能有效彌補這一短板，成為提升產(chǎn)品競爭力的重要著力點。

從創(chuàng)新維度來看，郝偉認為，分紅型健康險并非分紅險與健康險的簡單疊加，而是能實現(xiàn)“1+1>2”的效果。他表示，如何運用公司經(jīng)營所產(chǎn)生的分紅達到最大化客戶保障效應，蘊含大量創(chuàng)新空間，未來有望催生多樣化的產(chǎn)品形態(tài)與服務模式。

對保險公司自身而言，郝偉指出，分紅型健康險是管理利率風險的重要工具?！霸诳蛻襞c公司收益共享、風險共擔的原則下，無論新舊會計準則，長期分紅型健康險的利率風險敞口均大幅降低，有效解決了保險公司經(jīng)營傳統(tǒng)健康險時對利率風險的擔憂，為穩(wěn)健經(jīng)營提供保障?！?/p>

據(jù)悉，愛心人壽的健康險戰(zhàn)略高度契合分紅型健康險政策。郝偉介紹，愛心人壽早在開業(yè)之初就將“醫(yī)康養(yǎng)·?！币惑w化綜合解決方案作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。2025年初，公司便制定了健康險保費占比要達到10%的目標，當前實際已達17%，公司健康險業(yè)務發(fā)展態(tài)勢良好。然而，受利率下行影響，傳統(tǒng)健康險產(chǎn)品吸引力下降?！吨笇б庖姟返某雠_，為愛心人壽健康險戰(zhàn)略的持續(xù)推進提供了關(guān)鍵的政策支持與實施契機。

未來有望占據(jù)健康險市場半壁江山

值得一提的是，區(qū)別于普通健康險產(chǎn)品，分紅型健康險的核心在于“分紅”。因此，“可分配盈余”的透明度、紅利分配的穩(wěn)定性與產(chǎn)品吸引力，成為市場普遍關(guān)注的問題。

對此，郝偉認為，分紅型健康險的核心問題并非“平衡”，而是確保投資收益的長期穩(wěn)健，以及提升保險公司自身的資產(chǎn)配置能力。“客戶購買分紅型健康險，核心需求是長期風險保障與穩(wěn)健收益，以對沖通脹導致的保額貶值，而非追求絕對高收益。”郝偉強調(diào)，保險產(chǎn)品的優(yōu)勢在于負債成本低且具有長期性，這就要求投資端根據(jù)負債特性，以長期配置思路開展投資，再將收益回饋給客戶。只要實現(xiàn)長期穩(wěn)健的投資回報，盈余透明度、紅利分配穩(wěn)定性與產(chǎn)品吸引力等問題都能迎刃而解。

在健康保障責任與分紅功能的融合方面，郝偉透露，未來存在大量創(chuàng)新空間。以產(chǎn)品設計為例，紅利可用于自動購買一次性交清保額以提升整體風險保障水平，幫助客戶抵御通脹；也可針對輕癥、重疾、失能等細分保障責任，補充特定保額；紅利還能直接抵扣保費，減輕客戶繳費壓力；現(xiàn)金分紅還可存入紅利累積生息賬戶，保險公司可承諾客戶未來憑借賬戶內(nèi)的分紅金，無核保自主加保與新醫(yī)療技術(shù)融合的創(chuàng)新型健康險產(chǎn)品?！半S著醫(yī)療技術(shù)進步，新的健康險需求不斷涌現(xiàn)，這種模式能讓客戶及時享受到創(chuàng)新保障，進一步提升產(chǎn)品價值?！焙聜ケ硎?。

在市場定位方面，分紅型健康險是“保障+儲蓄”融合的戰(zhàn)略性產(chǎn)品，郝偉預計，未來有望在健康險市場占據(jù)半壁江山。

“從市場需求來看，健康險主要分為消費型醫(yī)療險與‘保障+儲蓄’融合型產(chǎn)品，兩者都是客戶的重要選擇?！焙聜ブ赋觯瑥膰H經(jīng)驗來看，美國、法國等國家推出的混合型失能護理險，就是“保障+儲蓄”模式的典型代表。這些國家的護理險市場初期以純保障型產(chǎn)品為主，但發(fā)展到一定階段后，紛紛轉(zhuǎn)向混合型產(chǎn)品，充分證明了該模式的市場適應性與生命力。

“未來，長期健康險與浮動收益型的儲蓄功能相結(jié)合，將為中國健康險市場的發(fā)展注入新動力。”郝偉補充道。

建議鼓勵中小險企發(fā)揮差異化創(chuàng)新優(yōu)勢

由于此前監(jiān)管叫停分紅型重疾險產(chǎn)品，很多消費者對分紅型健康險并不熟悉，這也引發(fā)了一些人對產(chǎn)品銷售問題的擔憂。

對此，郝偉認為，客戶接受度不會成為分紅型健康險的銷售難點?！吧虡I(yè)健康險與分紅險均有成熟的市場基礎，分紅型健康險是兩者優(yōu)勢的融合。只要銷售人員培訓到位，避免銷售誤導，產(chǎn)品很容易被市場接受。”

對于已購買傳統(tǒng)重疾險的消費者，郝偉建議，無需盲目退?；虔B加購買新產(chǎn)品，核心決策依舊應是“自身保額是否存在缺口”。若當前保額不足，可根據(jù)需求選擇分紅型健康險補充保障；若保障已充足，傳統(tǒng)產(chǎn)品的固定利率仍具價值，無需更換。同時，他提醒消費者，退保傳統(tǒng)健康險往往面臨現(xiàn)金價值低、損失大的問題，需謹慎決策。

在消費者教育方面，郝偉強調(diào)，行業(yè)需共同發(fā)力，以通俗易懂的方式向客戶傳遞分紅型健康險的“非保證收益”特性，幫助客戶建立合理預期。例如，愛心人壽在產(chǎn)品設計中加入“閱讀指引”，將猶豫期、等待期、分紅的不確定性、保障責任等關(guān)鍵信息以通俗語言提煉呈現(xiàn)，讓客戶快速理解產(chǎn)品核心內(nèi)容，避免因條款復雜導致的誤解。

需要指出的是，盡管《指導意見》為分紅型健康險的發(fā)展提供了政策支持，但也設置了一定限制，即“支持監(jiān)管評級良好的保險公司開展分紅型長期健康保險業(yè)務”。目前相關(guān)細則尚未出臺。

郝偉表示，中小險企的創(chuàng)新動力與市場反應速度不遜于大型公司，甚至更強——因為創(chuàng)新直接關(guān)系到中小險企的生存與發(fā)展。他表示，希望后續(xù)的細則能夠讓更多的中小險企參與進來，鼓勵中小險企發(fā)揮差異化創(chuàng)新優(yōu)勢，推動行業(yè)涌現(xiàn)更多創(chuàng)新產(chǎn)品，做大商業(yè)健康險市場。