重磅會議公報提及對國防實力、國際影響力的訴求。軍工行業(yè)基本面再受提振，市場認可軍工板塊高景氣，軍工ETF（512660）漲超2%，近20日凈流入超20億元。

重大會議強調(diào)國防實力，大國博弈背景下軍工或迎催化

重磅會議公報提及，“到2035年實現(xiàn)我國經(jīng)濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力和國際影響力大幅躍升”，此前二十大報告表述為，“到2035年，我國發(fā)展的總體目標是：經(jīng)濟實力、科技實力、綜合國力大幅躍升，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值邁上新的大臺階，達到中等發(fā)達國家水平”。即，此處增加了對國防實力、國際影響力的訴求。

華創(chuàng)證券表示，這一提法變化源于大國戰(zhàn)略競爭的需求。根據(jù)人大9月10日的報告，“從外部看，國際格局多極化趨勢日益顯現(xiàn)，戰(zhàn)略博弈的形式和內(nèi)涵正在發(fā)生新的變化。”戰(zhàn)略博弈的形式可能是多樣的，必須對各種可能情形提前應(yīng)對，因而在原有的經(jīng)濟、科技、綜合國力的基礎(chǔ)上，增加國防、國際影響力兩大訴求，有助于在戰(zhàn)略競爭中贏得主動。

東北證券表示，國防軍工板塊具備長期成長確定性。2023年以來，軍工行業(yè)基本面受到人事調(diào)整等因素影響，訂單延后，行業(yè)景氣度下滑。而在當(dāng)下時點，“十四五”計劃進入最后一年，軍工行業(yè)擾動因素已基本消除，下游需求呈恢復(fù)性增長，同時2027年建設(shè)目標迫在眉睫，中長期目標也對行業(yè)發(fā)展提供明確指引：2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化，2050年把人民軍隊全面建成世界一流軍隊。伴隨需求恢復(fù)，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，國防軍工板塊有望得到大幅改善，安全邊際高，具備長期成長確定性。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)模居同類產(chǎn)品第一

基本面看，國防軍工板塊基本面堅實。中泰證券表示，軍需角度看，新型號放量有望帶動傳統(tǒng)內(nèi)需進一步向上，上游備產(chǎn)訂單提前下達。J-35放量有望帶來航空產(chǎn)業(yè)鏈新一輪景氣度上行，關(guān)注新一代戰(zhàn)機單機用量提升（如碳纖維、隱身材料等）帶來的投資機會。上游材料環(huán)節(jié)部分企業(yè)已公告跨“十五五”大額合同，為未來收入增長提供支撐。上游作為航空領(lǐng)域景氣度先行指標，大額合同落地有望帶動中下游合同負債逐步提升。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，是把握行業(yè)配置機會的重要工具，當(dāng)前規(guī)模居同類產(chǎn)品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領(lǐng)域的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋了國防軍工行業(yè)的多個子領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度和鮮明的軍工特色。

注：數(shù)據(jù)來源ifind、截至2025.10.23，軍工ETF規(guī)模為146.79億，在同類12只產(chǎn)品第1位。