每經評論員 杜宇

10月27日，“家紡第一股”夢潔股份（SZ002397，前收盤價：3.94元，市值：29.46億元）披露了2025年第三季度報告，財報顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為10.99億元，同比下降7.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤約為2651.76萬元，同比增長28.69%。然而，這份看似凈利潤增長的三季報背后，卻隱藏著公司更深層的危機，公司內部治理的諸多問題被暴露在公眾視野。

夢潔股份董事陳潔對三季報投出反對票，直言無法保證報告的真實、準確、完整。這并非陳潔首次對夢潔股份的定期報告提出質疑，其自2023年2月?lián)味乱詠恚堰B續(xù)對10份定期報告提出內容真實性的質疑。陳潔的反對矛頭直指公司脆弱的財務合規(guī)性，子公司一筆追溯至四年前、累計6000余萬元的個人借款，在監(jiān)管介入后仍懸而未決；同時，夢潔股份過去三年存在收入、成本、費用的“跨期確認”問題，被業(yè)內資深人士直指為典型的財務造假行為。此外，公司董事羅庚寶也對部分財報的真實性提出異議。湖南證監(jiān)局10月21日出具的《行政監(jiān)管措施決定書》也指出夢潔股份及子公司財務管理和內控建設不完善，且怠于向葉藝峰追償拆借資金。

夢潔股份的內控危機背后，是公司近年來經營業(yè)績低迷的縮影。2021年以來公司營收持續(xù)萎縮，盈利能力孱弱不堪，其間一度連續(xù)兩年合計虧損逾6億元，即便近兩年勉強扭虧，其利潤規(guī)模相較于過往虧損亦只是杯水車薪。今年前三季度，夢潔股份的營收創(chuàng)下2017年以來同期最低值，第三季度的扣非后歸母凈利潤不足80萬元，銷售毛利率下滑至0.33%。近5年，夢潔股份的業(yè)績波動明顯加劇，公司的業(yè)績自2021年見頂后急轉直下，尤其在2022年陷入深度虧損，此后雖然短暫修復，但盈利能力仍脆弱，2024年至2025年前三季度公司業(yè)績再現(xiàn)疲態(tài)，反映基本面仍處于不穩(wěn)定狀態(tài)。

對于陳潔的質疑，夢潔股份在公告中給出了說明，聲稱已開展追償工作，并采取了一系列措施。然而，這番看似積極的回應，在部分市場人士看來，顯得有些“亡羊補牢”。為何在欠款發(fā)生數年、監(jiān)管介入后才啟動追償工作與司法程序？此前時間內，公司的內控機制為何失靈？這些疑問，并未在夢潔股份的說明中得到徹底解答。夢潔股份作為A股老牌紡織企業(yè)，主營產品為套件、被芯、枕芯等床上用品等。盡管公司試圖通過各種措施來改善業(yè)績和內控，但要徹底擺脫當前的困境，仍需在內控機制、財務管理、業(yè)務拓展等方面做出更深入的改革和調整。投資者需密切關注公司后續(xù)的整改進展和業(yè)績變化，合理評估投資風險。