每經(jīng)編輯｜畢陸名    

4日，日經(jīng)225指數(shù)跌超2%，日本東證銀行股指數(shù)一度跌4.2%。

日本5年期、10年期國債收益率大幅下行，日內(nèi)均走低至少8個基點。

不過，美股股指期貨均小幅上漲。

消息面上，日本央行維持政策利率0.5%不變，并大幅上調(diào)2025財年通脹預(yù)期0.6個百分點至2.7%，日本央行議息聲明“偏鷹”但日本央行行長表態(tài)“偏鴿”。

美國7月非農(nóng)新增就業(yè)低于預(yù)期，前兩個月的數(shù)據(jù)合計大幅下修25.8萬，引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，美股三大股指均大幅下挫，標(biāo)普500指數(shù)上周累計下跌2.36%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上周累跌2.92%；納斯達(dá)克指數(shù)上周累跌2.17%；恐慌指數(shù)VIX上周累計上漲36.70%。

而在7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，美國商務(wù)部公布的重要通脹數(shù)據(jù)——美國核心個人消費支出（PCE）價格指數(shù)6月超預(yù)期反彈，同比增長2.8%，高于市場預(yù)期的2.7%，曾令市場降低了對美聯(lián)儲將于9月降息的預(yù)期。

利率期貨隱含的美聯(lián)儲9月降息概率從7月30日美聯(lián)儲公布利率決議前的約65%降至美國6月PCE價格指數(shù)公布后的41%，隨后又反彈至7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后的87%。利率期貨隱含的美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)也從1.3次升至2.4次，即市場從預(yù)期美聯(lián)儲年內(nèi)大概率只降息1次變?yōu)橹辽俳迪?次。

目前，投資者正密切關(guān)注未來美國關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以衡量美國通脹壓力和就業(yè)市場狀況。8月5日美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）將公布7月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。

此前公布的7月ISM制造業(yè)PMI意外降至48，創(chuàng)近九個月最快的萎縮速度，且就業(yè)指標(biāo)創(chuàng)逾五年最低。如果非制造業(yè)PMI超預(yù)期回落，則將反映出關(guān)稅對美國經(jīng)濟(jì)造成了較大擾動，美聯(lián)儲9月降息的概率或進(jìn)一步攀升。

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